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證券之星消息 北交所公開(kāi)資料顯示，4月7日，蘇州鼎佳精密科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱“鼎佳精密”)上會(huì)通過(guò)，公司符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。公司擬登陸北交所，保薦機(jī)構(gòu)為平安證券。

值得注意的是，這并非鼎佳精密第一次尋求上市。2023年3月1日，鼎佳精密曾向深交所主板提交上市申請(qǐng)并獲受理，不過(guò)，2023年9月19日又撤回了上市申請(qǐng)。2024年6月28日，鼎佳精密的北交所上市申請(qǐng)獲受理。

上市委會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)問(wèn)詢的主要問(wèn)題聚焦“第一大客戶及合作穩(wěn)定性”，請(qǐng)發(fā)行人：

(1)結(jié)合2019年至2024年發(fā)行人對(duì)仁寶電腦及指定采購(gòu)商銷售收入占公司收入總額的比例均超過(guò)50%情況，說(shuō)明在考慮指定采購(gòu)商因素后，發(fā)行人業(yè)績(jī)對(duì)仁寶電腦及指定采購(gòu)商是否存在嚴(yán)重依賴，未來(lái)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力是否存在重大不確定性，采取的應(yīng)對(duì)措施及其效果。

(2)說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)，對(duì)仁寶電腦及其指定采購(gòu)商的銷售毛利率占比，毛利率變動(dòng)的原因及趨勢(shì)，是否與其他客戶存在差異，存在差異的原因。

(3)說(shuō)明對(duì)仁寶電腦及其指定采購(gòu)商的銷售政策及收入確認(rèn)政策，是否與其他客戶存在差異。

(4)結(jié)合主要產(chǎn)品市場(chǎng)需求、仁寶電腦出貨量逐年下滑、仁寶電腦近年來(lái)營(yíng)業(yè)收入有所下滑等情況，說(shuō)明是否對(duì)發(fā)行人產(chǎn)生不利影響，發(fā)行人獲取訂單是否穩(wěn)定，期后業(yè)績(jī)是否可持續(xù)，對(duì)仁寶電腦及指定采購(gòu)商等客戶的銷售收入是否存在持續(xù)下降風(fēng)險(xiǎn)。

(5)結(jié)合報(bào)告期內(nèi)仁寶電腦出貨量逐年下滑情況，說(shuō)明發(fā)行人對(duì)其及指定采購(gòu)商銷售金額不降反升的原因及合理性。

(6)說(shuō)明發(fā)行人及控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等關(guān)鍵崗位人員與仁寶電腦及指定采購(gòu)商、其他前十大客戶，是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系、是否存在股權(quán)持有或代持關(guān)系、是否存在正常購(gòu)銷外的大額資金往來(lái)、是否存在利益輸送。

(7)結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、發(fā)行人在供應(yīng)商體系的地位及核心競(jìng)爭(zhēng)力、仁寶電腦停產(chǎn)機(jī)型及延續(xù)機(jī)型對(duì)發(fā)行人業(yè)績(jī)負(fù)面影響均超過(guò)新機(jī)型對(duì)發(fā)行人業(yè)績(jī)的影響等情況，說(shuō)明與仁寶電腦的合作是否穩(wěn)定可持續(xù)，是否存在被替代風(fēng)險(xiǎn)。

(8)說(shuō)明相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)披露是否充分適當(dāng)，是否應(yīng)參照合并口徑進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)披露。

此外，上市委給出審議意見(jiàn)：

請(qǐng)發(fā)行人：(1)結(jié)合戴爾電腦變更輔料供應(yīng)商指定方式及與仁寶電腦的合作情況，說(shuō)明對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響并作風(fēng)險(xiǎn)提示。(2)結(jié)合穩(wěn)價(jià)措施制定情況，說(shuō)明穩(wěn)價(jià)措施的可執(zhí)行性。

從主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看：

鼎佳精密主要從事消費(fèi)電子功能性產(chǎn)品及防護(hù)性產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。產(chǎn)品主要應(yīng)用于筆記本電腦、平板電腦、智能手機(jī)、一體電腦、服務(wù)器、顯示器、AR/VR、智能游戲機(jī)等消費(fèi)電子產(chǎn)品。

公司直接客戶包括仁寶電腦、臺(tái)達(dá)電子、巨騰國(guó)際、神基股份、立訊精密、康舒科技、和碩科技、英力股份、可成科技、京東方等制造服務(wù)商和組件生產(chǎn)商，產(chǎn)品最終應(yīng)用于戴爾、惠普、聯(lián)想、華碩、索尼、技嘉、宏基等知名消費(fèi)電子品牌。

從業(yè)績(jī)來(lái)看：

2021年至2024年，鼎佳精密的營(yíng)業(yè)收入分別為3.92億元、3.29億元、3.67億元及4.08億元，歸母凈利潤(rùn)分別為7663.51萬(wàn)元、5357.09萬(wàn)元、5194.88萬(wàn)元及5955.14萬(wàn)元。

2022年，因下游消費(fèi)電子行業(yè)需求下滑，公司訂單減少導(dǎo)致收入規(guī)模下降，收入同比下滑15.99%，歸母凈利潤(rùn)同比下滑30.10%。2023年隨著公司積極開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，拓展新客戶、新領(lǐng)域，公司收入逐漸恢復(fù)，利潤(rùn)仍存在小幅下滑，歸母凈利潤(rùn)同比下滑3.03%。2024年，公司業(yè)績(jī)小幅增長(zhǎng)，但持續(xù)性仍待觀察。

從募集資金用途來(lái)看：

鼎佳精密此次擬發(fā)行2000萬(wàn)股，募資約2.55億元，分別用于蘇州鼎佳精密科技股份有限公司消費(fèi)電子精密功能性器件生產(chǎn)項(xiàng)目(1.37億元)、昆山市鼎佳電子材料有限公司包裝材料加工項(xiàng)目(6695.69萬(wàn)元)、消費(fèi)電子精密功能件生產(chǎn)項(xiàng)目(5037.62萬(wàn)元)、消費(fèi)電子防護(hù)材料生產(chǎn)項(xiàng)目(0元)。

風(fēng)險(xiǎn)提示方面，鼎佳精密在招股書中指出：

第一，客戶相對(duì)集中風(fēng)險(xiǎn)。2022年至2024年，公司前五大客戶的合計(jì)銷售收入占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為47.46%、50.07%和46.10%，客戶集中度較高。對(duì)仁寶電腦的銷售收入占公司營(yíng)業(yè)收入的比重分別為18.29%、22.76%和21.93%，同時(shí)，公司對(duì)巨騰國(guó)際、神基股份、立訊精密及康舒科技等客戶的銷售收入中，由仁寶電腦指定的功能性產(chǎn)品的銷售收入占公司營(yíng)業(yè)收入的比重分別為41.18%、35.93%和34.90%，總體占比較高。

第二，毛利率下滑的風(fēng)險(xiǎn)。2022年至2024年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為32.39%、33.05%和30.39%，報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率先升后降。消費(fèi)電子行業(yè)產(chǎn)品更新迭代較快、舊款產(chǎn)品通常會(huì)定期或不定期降價(jià)。如果市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，公司產(chǎn)品銷售價(jià)格持續(xù)下降，則公司毛利率存在進(jìn)一步下降的風(fēng)險(xiǎn)。

第三，原材料價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。2022年至2024年，公司材料成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例分別為76.56%、79.82%和79.55%，材料成本是公司產(chǎn)品成本的主要組成部分。原材料價(jià)格上漲對(duì)公司利潤(rùn)總額影響較大。

第四，新增產(chǎn)能無(wú)法消化和產(chǎn)能利用率下降的風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司功能性產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率分別為92.90%、77.48%和86.50%，公司功能性產(chǎn)品產(chǎn)能利用率先下降后上升；防護(hù)性產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率分別為92.45%、77.54%和75.45%，整體呈下降趨勢(shì)。未來(lái)，若下游市場(chǎng)及終端市場(chǎng)對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的需求不能保持有效增長(zhǎng)或公司市場(chǎng)開(kāi)拓未能達(dá)到預(yù)期等，將導(dǎo)致新增的產(chǎn)能無(wú)法完全消化，公司將面臨擴(kuò)產(chǎn)后產(chǎn)能利用率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，鼎佳精密還提示了匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)、外協(xié)供應(yīng)商管理的風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際經(jīng)營(yíng)環(huán)境變動(dòng)和全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款回收的風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)際控制人不當(dāng)控制的風(fēng)險(xiǎn)、下游應(yīng)用領(lǐng)域市場(chǎng)空間萎縮的風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)等多重風(fēng)險(xiǎn)因素。