国产成人av综合久久视色,а√最新版在线天堂鲁大师,超碰97资源站,成人免费ā片在线观看,gogo西西人体大尺度大胆高清

高盛：維持新東方-S買入評級 升目標(biāo)價至42港元

<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  智通財經(jīng)網(wǎng) 1.6w閱讀 2025-04-25 10:58

高盛發(fā)布研報稱，將維持對新東方-S(09901)的買入評級，基于分部加總估值法(SOTP)的目標(biāo)價上調(diào)至42港元。如果公司能夠?qū)崿F(xiàn)5月季度利潤率擴張的指引，該行預(yù)計投資者信心將逐步改善，新東方核心業(yè)務(wù)的估值倍數(shù)將從目前1倍的12個月遠(yuǎn)期市盈率逐步提升。

該行從新東方2月季度財報電話會議中獲得信心，管理層在會議上強調(diào)了對成本控制和運營效率提升的關(guān)注，并預(yù)計5月季度及26財年新東方核心業(yè)務(wù)的運營利潤率(OPM)將有所擴大。雖然新東方核心業(yè)務(wù)5月季度(按人民幣計算同比增長12-15%)和26財年(同比增長14-15%)的收入增長指引并未帶來意外驚喜，與高盛預(yù)期相符，但該行將25-27財年核心業(yè)務(wù)非GAAP運營利潤預(yù)期上調(diào)7-14%。

該行認(rèn)為，公司的成本控制舉措，加上成熟學(xué)習(xí)中心占比的不斷提高，應(yīng)能抵消海外考試培訓(xùn)和咨詢業(yè)務(wù)對利潤率的拖累。預(yù)計25財年第四季度非GAAP運營利潤率同比提升1.2個百分點，26財年和27財年分別同比提升0.8個和0.4個百分點，推動新東方核心業(yè)務(wù)25-27財年運營利潤復(fù)合年增長率達(dá)到18%(而核心業(yè)務(wù)收入復(fù)合年增長率為12%)。

對于新東方集團而言，2月季度收入和每股收益未達(dá)預(yù)期，主要原因是：1)東方甄選(01797)收入大幅不及預(yù)期(同比下降59%)，盈利能力也未達(dá)預(yù)期(高盛預(yù)計調(diào)整后運營利潤率/凈利潤率分別約為2%/5%);2)現(xiàn)金轉(zhuǎn)移預(yù)提稅導(dǎo)致所得稅高于預(yù)期。

雖然該行進一步下調(diào)了對東方甄選25財年的預(yù)期，并將基于市盈率的目標(biāo)價下調(diào)至7.8港元(之前為8.2港元)，但該行認(rèn)為，東方甄選從2月季度開始恢復(fù)盈利，這意味著5月季度對新東方集團利潤的拖累將減少，8月季度起將開始為集團利潤增長做出貢獻。

來源：智通財經(jīng)網(wǎng)

相關(guān)標(biāo)簽：

智通財經(jīng)

重要提示：本文僅代表作者個人觀點，并不代表樂居財經(jīng)立場。 本文著作權(quán)，歸樂居財經(jīng)所有。未經(jīng)允許，任何單位或個人不得在任何公開傳播平臺上使用本文內(nèi)容；經(jīng)允許進行轉(zhuǎn)載或引用時，請注明來源。聯(lián)系請發(fā)郵件至ljcj@leju.com，或點擊【聯(lián)系客服】

網(wǎng)友評論