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在市場(chǎng)中首日就完成募集目標(biāo)的基金，我們給它一個(gè)特有的稱號(hào)叫做“日光基”。通常是指一日之內(nèi)就賣完的基金。

日光基的出現(xiàn)往往意味著市場(chǎng)對(duì)這類基金的認(rèn)可度極高，投資者對(duì)其投資價(jià)值和未來表現(xiàn)有較高預(yù)期。

要知道在如今持續(xù)震蕩的市場(chǎng)行中， “日光基”并不常見。即使2025年2月，首批13只科創(chuàng)綜指ETF開啟發(fā)行伊始，也僅有建信科創(chuàng)綜指ETF成為“日光基”。而如今“日光基”卻扎堆出現(xiàn)了！

7月7日，首批10只科創(chuàng)債ETF集體開啟首發(fā)，短短一天時(shí)間，全部宣布結(jié)束募集，成為10只“日光基”。按照單只基金30億元募集上限計(jì)算，首批科創(chuàng)債ETF單日“吸金”300億元，引爆基金發(fā)行市場(chǎng)。

數(shù)據(jù)來源：Wind 截至2025.07.07

為何科創(chuàng)債ETF如此受追捧？

科創(chuàng)債之所以受到極大推崇，其中最重要的原因還是資產(chǎn)荒下的機(jī)構(gòu)選擇。實(shí)際上，今年債券型ETF規(guī)模增長(zhǎng)迅猛，截至7月5日，目前債券型ETF總規(guī)模已經(jīng)達(dá)到3899.37億元，較去年底的1739.73億元增長(zhǎng)了2159.64億元，增幅高達(dá)124%。未來隨著首批10只科創(chuàng)債ETF全部宣告成立，意味著債券型ETF規(guī)模將正式突破4000億元大關(guān)。

債券基金市場(chǎng)規(guī)模與日俱增

數(shù)據(jù)來源：Wind 截至2025.07.07

在政策紅利下，科創(chuàng)債市場(chǎng)空間廣闊，科創(chuàng)債ETF作為科技領(lǐng)域債券的唯一指數(shù)化工具，其長(zhǎng)期配置價(jià)值和市場(chǎng)影響力有望持續(xù)凸顯。

另一方面，目前，科創(chuàng)債發(fā)行主體多為國(guó)企、央企或優(yōu)質(zhì)民企，如科創(chuàng)板上市公司，且有地方政府或政策性擔(dān)保增信，違約風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。

最后就是收益優(yōu)勢(shì)，成本端，科創(chuàng)公司債券認(rèn)購(gòu)倍數(shù)較高，發(fā)行利率較低。與普通公司債相比，科創(chuàng)公司債券發(fā)行成本具有一定優(yōu)勢(shì)，一般較普通公司債低10-20BP。

與此同時(shí)，這些主體在發(fā)行時(shí)沒有可比的交易價(jià)格，同時(shí)也沒有價(jià)值錨點(diǎn)，這也為債券發(fā)行帶來議價(jià)空間，對(duì)于投資端而言具有更好的票息價(jià)值。

三種科創(chuàng)債，選哪種好？

本輪10家公募基金集中申報(bào)首批科創(chuàng)債ETF，其中，6只跟蹤中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)，3只跟蹤上證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)，1只跟蹤深證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)。

三個(gè)指數(shù)成分均以高評(píng)級(jí)、央國(guó)企為主，信用資質(zhì)整體較好。主體評(píng)級(jí)均為AAA，中證和上證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)還要求隱含評(píng)級(jí)AA+及以上。

雖然深證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)對(duì)隱含評(píng)級(jí)沒有限制，不過目前成分券隱含評(píng)級(jí)AA+及以上余額占比也高達(dá)87%。

從覆蓋面看的話，中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)包括上交所和深交所上市的符合條件的公募科創(chuàng)公司債，樣本范圍最廣，6月末成分券有810只，余額為10570億元。因此也是本輪ETF跟蹤最多的指標(biāo)。

而從市場(chǎng)表現(xiàn)看，從2022年下半年開始中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)整體的市場(chǎng)表現(xiàn)就要優(yōu)于中債綜合全價(jià)指數(shù)。其近3年的收益率為4.71%，而中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率僅為2.39%。

中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)與中債-綜合全價(jià)(總值)指數(shù)市場(chǎng)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來源：Wind 截至2025.07.07

而若是三個(gè)科創(chuàng)債指數(shù)橫向?qū)Ρ龋?023年初至2025年6月末，AAA科創(chuàng)債指數(shù)總收益為13.11%，折算年化收益為5.10%；滬AAA科創(chuàng)債指數(shù)總收益為13.26%，折算年化收益為5.15%；深A(yù)AA科創(chuàng)債指數(shù)總收益為12.12%，折算年化收益為4.73%。中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)、上證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)這兩個(gè)指數(shù)的收益率會(huì)稍高一些，但是都強(qiáng)于當(dāng)下主流債券指數(shù)。

綜合來看，在政策紅利下，科創(chuàng)債市場(chǎng)空間廣闊，科創(chuàng)債ETF作為科技領(lǐng)域債券的唯一指數(shù)化工具，其長(zhǎng)期配置價(jià)值和市場(chǎng)影響力有望持續(xù)凸顯。同時(shí)，科創(chuàng)債ETF工具屬性靈活，兼顧收益性與流動(dòng)性，適配投資者穩(wěn)健型需求。