国产成人av综合久久视色,а√最新版在线天堂鲁大师,超碰97资源站,成人免费ā片在线观看,gogo西西人体大尺度大胆高清

中金:維持統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí) 上調(diào)目標(biāo)價(jià)至11.5港元

<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  智通財(cái)經(jīng)網(wǎng) 1.3w閱讀 2025-07-10 12:38

中金發(fā)布研報(bào)稱,當(dāng)前統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)(00220)交易在17/15倍25/26年市盈率,該行維持25/26年盈利預(yù)測(cè)22.2/25.4億元;由于市場(chǎng)估值中樞上移,上調(diào)目標(biāo)價(jià)9.5%至11.5港元,對(duì)應(yīng)21/18倍25/26年市盈率和20%股價(jià)上行空間。維持“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)。該行預(yù)計(jì)公司1H25收入同比+8.5%,凈利潤(rùn)同比+25%至12億元,符合市場(chǎng)預(yù)期。

中金主要觀點(diǎn)如下:

2Q25收入延續(xù)1Q25增長(zhǎng)趨勢(shì),市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇致飲料增速放緩

2Q25公司飲料業(yè)務(wù)因逐漸步入旺季市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,該行預(yù)計(jì)飲料收入增速放緩,分品類看該行預(yù)計(jì)冰紅茶主要承壓,主要受競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手均開始布局冰紅茶類似含糖茶品類致競(jìng)爭(zhēng)加劇影響,而統(tǒng)一綠茶、奶茶延續(xù)健康增長(zhǎng)趨勢(shì),該行預(yù)計(jì)整體1H25飲料業(yè)務(wù)收入同比實(shí)現(xiàn)中高個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。食品方面,該行預(yù)計(jì)2Q實(shí)現(xiàn)中高個(gè)位數(shù)增長(zhǎng),整體表現(xiàn)穩(wěn)健延續(xù)1Q趨勢(shì),其中湯達(dá)人增速自1Q轉(zhuǎn)正以來(lái)繼續(xù)維持正增長(zhǎng),茄皇表現(xiàn)持續(xù)亮眼,紅燒牛肉面及老壇酸菜延續(xù)Q1發(fā)展趨勢(shì)。整體看,該行預(yù)計(jì)公司1H25收入同比高個(gè)位數(shù)增長(zhǎng),飲料和食品兩個(gè)板塊產(chǎn)品力均持續(xù)夯實(shí),新品持續(xù)產(chǎn)生貢獻(xiàn),如功能飲料煥神、無(wú)糖茶春拂等,整體1H25收入表現(xiàn)好于同業(yè)。

成本紅利疊加費(fèi)用優(yōu)化,料2Q25利潤(rùn)率持續(xù)提升

1Q25公司毛利率同比提升0.5ppt,受益于PET、白糖價(jià)格降低以及稼動(dòng)率提升,該行預(yù)計(jì)2Q有望延續(xù);其中飲料毛利率提升幅度有望延續(xù)1Q,食品毛利率2Q有望同比提升,但1H25或仍有小幅下滑,主要受棕櫚油價(jià)格上漲拖累,該行預(yù)計(jì)1H25公司毛利率表現(xiàn)穩(wěn)中有升。1Q25銷售費(fèi)用率同比下降0.5ppt以上,得益于KA和傳統(tǒng)渠道促銷費(fèi)用精簡(jiǎn),且費(fèi)用投放更為精準(zhǔn)。該行預(yù)計(jì)2Q公司費(fèi)用投放平穩(wěn),雖旺季競(jìng)爭(zhēng)加劇但費(fèi)用率維持下降趨勢(shì),整體1H25費(fèi)用率微降,故該行預(yù)計(jì)1H25公司利潤(rùn)率趨勢(shì)延續(xù),凈利率提升近1ppt。

2H25收入增勢(shì)有望延續(xù),利潤(rùn)率改善趨勢(shì)有望延續(xù)

雖下半年進(jìn)入飲料銷售旺季市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有所加劇,該行認(rèn)為公司整體動(dòng)銷態(tài)勢(shì)較為穩(wěn)健,同時(shí)疊加煥神、無(wú)糖茶、電解質(zhì)水等新品表現(xiàn)亮眼,公司亦積極推動(dòng)一元樂享等加強(qiáng)消費(fèi)者溝通的促銷方式,該行預(yù)計(jì)下半年公司飲料增長(zhǎng)勢(shì)頭有望延續(xù),食品板塊各產(chǎn)品亦保持較好增速態(tài)勢(shì),該行預(yù)計(jì)下半年將維持。利潤(rùn)率端,該行預(yù)計(jì)下半年毛利率延續(xù)提升趨勢(shì),同時(shí)公司亦注重產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升及稼動(dòng)率,費(fèi)用投入根據(jù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)動(dòng)態(tài)調(diào)整,但公司將持續(xù)致力于提升費(fèi)用使用效率,該行預(yù)計(jì)下半年利潤(rùn)率持續(xù)提升,全年公司利潤(rùn)有望實(shí)現(xiàn)高增。

來(lái)源:智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)

相關(guān)標(biāo)簽:

智通財(cái)經(jīng)

重要提示:本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn),并不代表樂居財(cái)經(jīng)立場(chǎng)。 本文著作權(quán),歸樂居財(cái)經(jīng)所有。未經(jīng)允許,任何單位或個(gè)人不得在任何公開傳播平臺(tái)上使用本文內(nèi)容;經(jīng)允許進(jìn)行轉(zhuǎn)載或引用時(shí),請(qǐng)注明來(lái)源。聯(lián)系請(qǐng)發(fā)郵件至ljcj@leju.com,或點(diǎn)擊【聯(lián)系客服

網(wǎng)友評(píng)論