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7月14日，A股繼續(xù)小步慢漲震蕩上行，小微盤風(fēng)向標(biāo)——中證2000指數(shù)ETF（159536）微漲0.57%，收盤價(jià)再創(chuàng)歷史新高，上一交易日吸金超3000萬元。

中證2000指數(shù)ETF（159536）標(biāo)的指數(shù)成分股漲跌不一，長(zhǎng)榮股份、德固特等20cm漲停，三川智慧、信息發(fā)展?jié)q超15%，復(fù)賽科技漲超11%，新時(shí)達(dá)、中核科技等漲停，博隆技術(shù)、飛龍股份等漲幅居前。

截至15:00，成分股僅做展示使用，不構(gòu)成投資建議。

今年以來，小微盤持續(xù)走強(qiáng)，與銀行的啞鈴組合可謂是市場(chǎng)雙雄，資金也持續(xù)跑步進(jìn)場(chǎng)，展望未來，小微盤股將如何演繹呢？

機(jī)構(gòu)指出，小微盤風(fēng)格在增長(zhǎng)溫和+流動(dòng)性寬松之下或仍有空間！具體來看：

【相對(duì)估值：微盤股指數(shù)的長(zhǎng)期回報(bào)主要靠估值驅(qū)動(dòng)，當(dāng)前估值處于正常范圍】

華泰證券指出，今年以來萬得微盤股指數(shù)和中證2000指數(shù)相對(duì)大盤指數(shù)明顯存在超額收益。實(shí)際上，微盤股指數(shù)過去十年一直表現(xiàn)良好，分析其歷史表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)微盤股指數(shù)的長(zhǎng)期回報(bào)主要靠估值驅(qū)動(dòng)而非盈利，當(dāng)微盤股估值明顯高于萬得全A時(shí)其相對(duì)表現(xiàn)可能較弱。目前（截至2025.07.14）微盤股指數(shù)PB_LF為2.40，略高于萬得全A的1.66，處于正常范圍。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至20250714

【宏觀環(huán)境：經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，流動(dòng)性相對(duì)寬松】

此外，據(jù)華泰證券分析，微盤股的表現(xiàn)與PMI存在一定負(fù)相關(guān)性，與剩余流動(dòng)性指標(biāo)存在正相關(guān)性。目前制造業(yè)PMI連續(xù)3個(gè)月小于50，且剩余流動(dòng)性指標(biāo)震蕩上行，市場(chǎng)存在一定的寬松預(yù)期，微盤股相對(duì)表現(xiàn)較好。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至20250714

【市場(chǎng)熱度：擁擠度較高，但政策積極】

華泰證券指出，目前小市值風(fēng)格擁擠度得分較高，一般來說交易擁擠是小市值風(fēng)格回撤的必要非充分條件，回撤是否發(fā)生還需結(jié)合當(dāng)下經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策等變量來進(jìn)行判斷。目前政策環(huán)境對(duì)小微企業(yè)存在一定正向作用，判斷小微盤風(fēng)格或仍存一定向上空間，但需密切關(guān)注市場(chǎng)和政策變化。（來源于華泰證券20250608《小微盤風(fēng)格是否具有持續(xù)性》）

把握A股市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展趨勢(shì)中的小微盤反攻機(jī)遇，認(rèn)準(zhǔn)中證2000指數(shù)ETF（159536），兼顧跟蹤誤差較小化與較強(qiáng)的超額收益，緊跟小微盤風(fēng)向標(biāo)中證2000指數(shù)，樣本取自滬深市場(chǎng)中選取市值規(guī)模較小且流動(dòng)性較好的2000只股票，聚焦小微市值個(gè)股，方便投資者一鍵高彈性、高成長(zhǎng)性的小微盤板塊。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。中證2000指數(shù)ETF屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議。