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今日（8.19）港股漲跌互現，港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）四連漲后首度回調跌超2%，盤中成交額快速突破35億元，資金面上，今日盤中獲資金大舉凈流入超10億元，近10日大舉攬金超23億元，最新規(guī)模超155億元，規(guī)模和流動性持續(xù)領跑！

截至13:55，港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）標的指數成分股多數飄綠：中國生物制藥跌超7%，三生制藥、信達生物跌超4%，石藥集團跌超2%。上漲方面，聯邦制藥、翰森制藥漲超2%，榮昌生物微漲。

注：成分股僅做展示，不作為個股推介

成分股消息面上，8月18日，聯邦制藥發(fā)布公告盈喜，預期本集團截至2025年6月30日止6個月的凈溢利約為人民幣18.5億元，而截至2024年6月30日止6個月的凈溢利約為人民幣14.91億元。

榮昌生物公告，與日本參天制藥株式會社全資子公司參天中國達成協議，將具有自主知識產權的RC28-E注射液有償許可給參天中國，榮昌生物將從參天中國取得2.5億元人民幣的首付款，以及最高可達5.2億元人民幣的開發(fā)及監(jiān)管里程碑付款和最高可達5.25億元人民幣的銷售里程碑付款。

會議方面，2025 年世界肺癌大會（WCLC）將于9月6日至9月9日于在西班牙巴塞羅那開啟。

值得關注的是，8月12日起，港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）標的指數修訂正式生效。標的指數的調整頻率變?yōu)橐荒晁拇危瑫r提高了成分股的純度，明確剔除醫(yī)藥外包服務（CXO）公司，成為一只100%純度的創(chuàng)新藥指數。

【商保創(chuàng)新藥目錄初審通過，支付端空間拓寬！】

8月12日，醫(yī)保局發(fā)布《關于公示通過2025年國家基本醫(yī)療保險、生育保險和工傷保險藥品目錄及商保創(chuàng)新藥目錄調整初步形式審查的藥品及相關信息的公告》，121個藥品通過商保創(chuàng)新藥目錄的初步形式審查。

光大證券指出，從申請策略上，79個同時出現在基本醫(yī)保目錄和商保創(chuàng)新藥目錄的公示名單中，相當于上了“雙保險”。靶向藥物是商保目錄申報主力：單抗注射液中，PD-(L)1單抗的申報數量最多；CAR-T療法中，國內7款獲批上市的CAR-T 產品中，5款申報了本次商保創(chuàng)新藥目錄；ADC、雙抗的申報主體大部分是外資藥企。

商保創(chuàng)新藥的支付管理政策空間更大：商保目錄中創(chuàng)新藥，可不計入基本醫(yī)保的自費率指標，以及集采可替代品種的監(jiān)測范圍；符合條件的商保創(chuàng)新藥可不納入按病種付費范圍，經審核評議程序后支付。在我國創(chuàng)新藥“全球新”藥物不斷涌現的背景下，商保創(chuàng)新藥目錄的推行有望為創(chuàng)新藥開辟更廣闊市場空間。建議重點關注研發(fā)實力強且已有商業(yè)化創(chuàng)新藥產品上市的企業(yè)。

2025年醫(yī)藥需重塑底層邏輯，掘金支付視角。綜合人口結構、政策框架、經濟環(huán)境等一系列復雜變化的趨勢，光大證券認為，在需求側無法無限擴張的情況下，需要結構性甄選投資機會，而其中的核心矛盾就在于支付意愿與支付能力。因此，從支付視角，基于醫(yī)藥產業(yè)內的三種付費渠道：院內支付、自費支付、海外支付，分別進行梳理，看好院內政策支持、人民群眾需求擴容、出海周期上行三大方向。

（來源：光大證券20250818《醫(yī)藥生物行業(yè)跨市場周報》）

【商保有望成為創(chuàng)新藥“第二增長曲線”】

長城國瑞證券指出，醫(yī)保局公布2025年商保創(chuàng)新藥目錄初審名單：超百款創(chuàng)新藥入圍，涵蓋腫瘤（如CAR-T療法、戈沙妥珠單抗）、罕見病、慢病（如阿爾茨海默癥藥、口服司美格魯肽）等領域。此舉釋放“商保承接高價值創(chuàng)新藥”信號，有望成為創(chuàng)新藥“第二增長曲線”。

2025年世界肺癌大會（WCLC）即將召開：將展示靶向、免疫治療及外科領域突破，亮點集中于ADC藥物（如TROP2、HER2靶點）及雙抗療法。建議重點關注以下兩類企業(yè)：1）腫瘤、代謝性疾病和罕見病治療領域：兼具臨床價值管線與優(yōu)質商業(yè)化能力的創(chuàng)新企業(yè)。2）肺癌創(chuàng)新藥賽道：具備領先布局優(yōu)勢的企業(yè)，特別是擁有差異化靶點管線儲備、較強海外BD（商務拓展）和商業(yè)化能力的企業(yè)。

（來源：長城國瑞證券20250818《商保創(chuàng)新藥目錄初審名單發(fā)布》）

【關注中國硬核創(chuàng)新藥力量，新質生產力代表，認準港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）】

港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）標的指數100%布局創(chuàng)新藥產業(yè)鏈！

港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）標的指數是彈性更高的創(chuàng)新藥，截至7月末，2025年內漲幅超109%，港股醫(yī)藥類指數領先！

底層資產是港股，可以T+0交易！

關注中國硬核創(chuàng)新藥力量，新質生產力代表，認準港股通創(chuàng)新藥ETF（159570），場外聯接（A類：021030；C類：021031）！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。文中個股僅作為指數成份股客觀展示，不代表任何投資建議。港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）屬于中等風險等級（R3）產品，適合經客戶風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。本基金投資范圍包括港股，會面臨因投資環(huán)境、投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險。

港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）標的指數為國證港股通創(chuàng)新藥指數，該指數近5個完整年度（2020-2024）的漲幅分別為88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。