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根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息2025年8月15日至2025年8月18日，泉果基金對(duì)上市公司華銳精密進(jìn)行了調(diào)研。

基金市場數(shù)據(jù)顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為163.96億元，管理基金數(shù)6個(gè)，旗下基金經(jīng)理共5位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益錄得40.15%。

截至2025年8月15日，泉果基金近1年回報(bào)前7非貨幣基金業(yè)績表現(xiàn)如下所示：

附調(diào)研內(nèi)容：

泉果基金Q一、請(qǐng)介紹一下公司2025年上半年業(yè)績情況？

根據(jù)公司2025年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司積極把握制造業(yè)復(fù)蘇與產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)機(jī)遇，持續(xù)深化技術(shù)研發(fā)及市場拓展，推動(dòng)經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健提升。公司2025年上半年，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入51,910.76萬元，與去年同期相比上升26.48%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤8,545.97萬元，與去年同期相比上升18.80%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤8,383.51萬元，與去年同期相比上升18.32%。

泉果基金Q二、請(qǐng)介紹一下公司2025年上半年經(jīng)營業(yè)績提升的原因？

根據(jù)公司2025年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤8,545.97萬元，與去年同期相比上升18.80%，主要系：1、下游需求有所回暖，同時(shí)公司產(chǎn)品性能不斷提升，品類日趨完善，渠道穩(wěn)步開拓，公司營業(yè)收入隨之增長；2、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃結(jié)束，本期不再產(chǎn)生股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用。

泉果基金Q三、請(qǐng)介紹一下公司2025年半年度的研發(fā)進(jìn)展?

公司一直秉承“自主研發(fā)、持續(xù)創(chuàng)新”的發(fā)展戰(zhàn)略，專注于硬質(zhì)合金數(shù)控刀具研發(fā)與應(yīng)用。報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入，加強(qiáng)研發(fā)隊(duì)伍建設(shè)，產(chǎn)學(xué)研協(xié)同升級(jí)，推動(dòng)科技成果的高效轉(zhuǎn)化。公司聚焦難加工材料與涂層技術(shù)突破，迭代開發(fā)U系列超級(jí)通用立銑刀、麒麟系列高溫合金加工用刀具等產(chǎn)品，滿足高溫合金等難加工材料加工需求。截至2025年6月30日，公司擁有有效授權(quán)專利67項(xiàng)，其中發(fā)明專利32項(xiàng)，報(bào)告期內(nèi)共新增2項(xiàng)基體材料牌號(hào)，1項(xiàng)PVD涂層材料以及4項(xiàng)PVD涂層工藝，1項(xiàng)CVD涂層工藝。

泉果基金Q四、請(qǐng)介紹一下公司2025年上半年管理費(fèi)用的情況？

根據(jù)公司2025年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司管理費(fèi)用為1,658.05萬元，同比減少8.77%，主要系本期股份支付費(fèi)用減少所致。

泉果基金Q五、請(qǐng)介紹一下公司2025年上半年在開拓市場方面的情況？

根據(jù)公司2025年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司為開拓市場采取多措并舉策略，優(yōu)化升級(jí)“經(jīng)銷+直銷”雙輪驅(qū)動(dòng)銷售體系，推動(dòng)產(chǎn)品宣傳、渠道建設(shè)、客戶服務(wù)及銷售團(tuán)隊(duì)的轉(zhuǎn)型。公司積極參與國內(nèi)外重要展會(huì)及行業(yè)學(xué)術(shù)交流活動(dòng)，提升品牌技術(shù)影響力與產(chǎn)品推廣效能。公司堅(jiān)持以客戶為導(dǎo)向，聚焦客戶需求與響應(yīng)速度，在強(qiáng)化經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)的同時(shí)，著力加大直銷團(tuán)隊(duì)建設(shè)與重點(diǎn)客戶開發(fā)力度，促使技術(shù)研發(fā)與服務(wù)能力持續(xù)增強(qiáng)，并與國內(nèi)一些重點(diǎn)行業(yè)重點(diǎn)客戶達(dá)成合作。此外，公司提速布局海外市場，完善海外渠道，2025年上半年公司實(shí)現(xiàn)海外營收2,779.81萬元，同比增長20.62%。

泉果基金Q六、請(qǐng)介紹一下公司2025半年度經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額情況？

2025半年度，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為10,087.05萬元，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較上年同期有所增加，主要系本期銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金增加及購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金減少所致。

泉果基金Q七、請(qǐng)介紹一下公司的研發(fā)優(yōu)勢？

公司一貫秉承“集中優(yōu)勢、單品突破”的研發(fā)戰(zhàn)略，不斷加大研發(fā)投入，持續(xù)引進(jìn)高端研發(fā)人才和先進(jìn)研發(fā)設(shè)備，始終聚焦于硬質(zhì)合金數(shù)控刀具核心技術(shù)和工藝的研發(fā)創(chuàng)新。一方面，公司經(jīng)過十余年的技術(shù)積累和人才培養(yǎng)，打造了一支老中青梯度合理、學(xué)科門類齊全、專業(yè)技能扎實(shí)的研發(fā)人才隊(duì)伍，截至2025年6月30日，公司研發(fā)技術(shù)人員141人，占公司總?cè)藬?shù)的13.53%，覆蓋了基體材料、槽型結(jié)構(gòu)、精密成形、表面涂層四大研發(fā)領(lǐng)域。另一方面，公司建立了模擬真實(shí)應(yīng)用場景的切削試驗(yàn)室，配備了數(shù)控車床、加工中心、刀具跳動(dòng)檢測、磨損測量等先進(jìn)加工檢測設(shè)備，能夠在新產(chǎn)品開發(fā)過程中對(duì)產(chǎn)品切削性能快速做出準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)，提升研發(fā)效率。

截至2025年6月30日，公司擁有授權(quán)專利67項(xiàng)，其中發(fā)明專利32項(xiàng)。依托公司研發(fā)優(yōu)勢，公司核心產(chǎn)品在加工精度、加工效率和使用壽命等切削性能方面已處于國內(nèi)先進(jìn)水平，進(jìn)入了由歐美和日韓刀具企業(yè)長期占據(jù)的國內(nèi)中高端市場。

泉果基金Q八、請(qǐng)介紹一下公司所處的行業(yè)地位及其變化情況？

公司自成立以來始終聚焦于數(shù)控刀具的研發(fā)生產(chǎn)，已經(jīng)成為國內(nèi)知名的硬質(zhì)合金切削刀具制造商，公司連續(xù)多年產(chǎn)量位居國內(nèi)行業(yè)前列。根據(jù)中國鎢業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)、證明，公司硬質(zhì)合金數(shù)控刀片產(chǎn)量在國內(nèi)企業(yè)中2023年排名第二、2022年排名第三、2021年排名第三。公司核心產(chǎn)品在加工精度、加工效率和使用壽命等切削性能方面已處于國內(nèi)先進(jìn)水平，進(jìn)入了由歐美和日韓刀具企業(yè)長期占據(jù)的國內(nèi)中高端市場。2017年公司模具銑削刀片榮獲“榮格技術(shù)創(chuàng)新獎(jiǎng)”，2019年公司鋒芒系列硬質(zhì)合金數(shù)控刀片榮獲“金鋒獎(jiǎng)”首屆切削刀具創(chuàng)新產(chǎn)品獎(jiǎng)，2021年公司S/CSM390雙面經(jīng)濟(jì)型方肩銑刀榮獲“金鋒獎(jiǎng)”第二屆切削刀具產(chǎn)品創(chuàng)新獎(jiǎng)和“榮格技術(shù)創(chuàng)新獎(jiǎng)”，2023年公司高硬度加工整體硬質(zhì)合金立銑刀榮獲“金鋒獎(jiǎng)”第三屆切削刀具產(chǎn)品創(chuàng)新獎(jiǎng)，G系列高性能鋼件車削刀片獲得“榮格技術(shù)創(chuàng)新獎(jiǎng)”，2024年公司XD系列整體硬質(zhì)合金深孔鉆削刀具獲得“榮格技術(shù)創(chuàng)新獎(jiǎng)”，2025年公司U系列超級(jí)通用整體硬質(zhì)合金刀具獲得“金鋒獎(jiǎng)”第四屆切削刀具產(chǎn)品創(chuàng)新獎(jiǎng)”，麒麟系列高溫合金加工用刀具獲得“榮格技術(shù)創(chuàng)新獎(jiǎng)”。公司模具銑刀片榮獲第五批湖南省制造業(yè)單項(xiàng)冠軍，公司在第四屆、第五屆切削刀具用戶調(diào)查中均被評(píng)選為“用戶滿意品牌”。