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泉果基金：市場(chǎng)整體向好的底層邏輯未發(fā)生改變

<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  有連云 2307閱讀 2025-08-20 18:32

泉果基金表示，7月下旬，A股市場(chǎng)迎來了一波較為持續(xù)的反彈行情。8月5日，兩融余額時(shí)隔十年再度站上2萬億，顯示市場(chǎng)情緒的積極?；仡櫄v史，滬指也曾多次站上了3600點(diǎn)，每一次突破都伴隨著不同的宏觀背景與市場(chǎng)邏輯。2007年伴隨工業(yè)化加速、股權(quán)分置改革及人民幣升值開啟大牛市；2015年在政策寬松和流動(dòng)性推動(dòng)下飆升至5178點(diǎn)；2021年受疫情后復(fù)蘇驅(qū)動(dòng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情；2024年10月政策刺激觸及3600點(diǎn)但未能守住。

泉果基金指出，2025年7月下旬的反彈行情，大盤重回3600點(diǎn)與之前差異較大。本輪上漲由政策利好、企業(yè)基本面改善、流動(dòng)性提升及投資者信心恢復(fù)四重因素共同驅(qū)動(dòng)。政策層面提振消費(fèi)、"反內(nèi)卷"舉措持續(xù)落地，企業(yè)盈利同步修復(fù)，滾動(dòng)四個(gè)季度數(shù)據(jù)顯示超50%公司正增長(zhǎng)，其中單季凈利增速超20%企業(yè)占比逾30%。

市場(chǎng)流動(dòng)性顯著改善成為關(guān)鍵支撐。泉果基金強(qiáng)調(diào)，成交額持續(xù)攀升反映市場(chǎng)熱度回暖，兩融余額自8月5日起連續(xù)三天突破2萬億元，創(chuàng)十年新高，凸顯杠桿資金做多情緒高漲。但與2015年相比，當(dāng)前兩融規(guī)模占流通市值比例不足當(dāng)時(shí)一半，杠桿資金未現(xiàn)過熱跡象。

未來隨著股市賺錢效應(yīng)積累疊加存款收益率下行，推動(dòng)居民資產(chǎn)轉(zhuǎn)向權(quán)益市場(chǎng)，同時(shí)政策引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)力量將持續(xù)強(qiáng)化。泉果基金認(rèn)為，此輪行情呈現(xiàn)鮮明結(jié)構(gòu)性特征，板塊輪動(dòng)加速，資金聚焦科技成長(zhǎng)、新消費(fèi)及供需改善等高性價(jià)比方向。

來源：有連云

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