交銀國際發(fā)布研報稱,下調昆侖能源(00135)今明兩年的盈利預測8%和10%,以反映對零售氣銷售增長預測下降。另預期今年核心盈利將大致持平約64億元人民幣,而2026及27年則分別同比升5.5%和6.3%。該行將公司目標價由9.02港元下調至8.85港元,但認為股息率水平仍然吸引,續(xù)予“買入”評級。
報告中稱,昆侖能源上半年盈利同比跌4.4%至31.6億元人民幣,僅達到該行原預期今年全年的45%,相信期內燃氣銷售業(yè)務的稅前盈利降10.6%是業(yè)績低于預期的主因。不過,公司中期息同比增1.2%,派息比率45.46%,則略高于全年派息指引。
該行表示,雖然昆侖能源的零售氣量增長偏低,但上半年已新增5個城燃項目,預計下半年仍有另外5個新收購項目,新項目年氣量貢獻將會提升,加上預期今年暖冬情況不會出現(xiàn),管理層預計下半年零售氣量同比增速將較上半年高。該行預計,今年公司零售氣銷量將同比增加4.5%,對比公司指引則為增長5%;預期售氣毛差維持在上半年水平的每方0.44元人民幣。另外,預期LNG加工量同比增1.6%,今年分部稅前利潤增2倍至2.6億元人民幣,LNG分部稅前利潤同比增8.9%。
來源:智通財經網(wǎng)
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