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8月22日早盤，受DeepSeek新一代大模型發(fā)布利好提振，算力芯片板塊高開(kāi)高走，科創(chuàng)50ETF東財(cái)（589850）、芯片ETF基金（159599）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格均漲超4%，海光信息、寒武紀(jì)漲超10%，芯原股份漲超7%，景嘉微、龍芯中科漲超4%，中芯國(guó)際、北方華創(chuàng)漲超3%，688打頭的科創(chuàng)板芯片股由于漲跌幅限制在20%，因此上沖動(dòng)能更強(qiáng)，投資者可關(guān)注聚焦硬科技的科創(chuàng)50ETF東財(cái)（589850），半導(dǎo)體權(quán)重占比超60%。

消息面上，8月21日，DeepSeek官宣正式發(fā)布新一代大模型DeepSeek-V3.1，并首次公開(kāi)提及采用“UE8M0FP8Scale”參數(shù)精度，劃重點(diǎn)，UE8M0FP8是針對(duì)即將發(fā)布的下一代國(guó)產(chǎn)芯片設(shè)計(jì)。也就是說(shuō)，此次新模型的發(fā)布不僅涉及算法與硬件的適配，更可能影響到整個(gè)國(guó)產(chǎn)AI計(jì)算生態(tài)的構(gòu)建，有望對(duì)國(guó)產(chǎn)算力全棧技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)發(fā)展帶來(lái)深遠(yuǎn)影響。

一石激起千層浪，新一代國(guó)產(chǎn)大模型的應(yīng)用機(jī)遇可以說(shuō)是國(guó)產(chǎn)算力芯片的實(shí)質(zhì)性利好，尤其是對(duì)于投資者而言?；仡櫧衲昴瓿醯目萍脊砂喂乐敌星椋呋蜃泳褪荄eepseek-R1的發(fā)布，其以低成本和開(kāi)源策略實(shí)現(xiàn)AI模型性能躍升，打破海外科技敘事壟斷，在這一催化下國(guó)內(nèi)科技股拉了一波主升浪。

而AI芯片在其中扮演怎樣的角色？

AI芯片作為算力的核心硬件支撐，在推動(dòng)AI的發(fā)展中起到?jīng)Q定性作用。從技術(shù)架構(gòu)來(lái)看，Al芯片主要分為GPU（圖形處理器）、FPGA（現(xiàn)場(chǎng)可編程邏輯門陣列）、ASIC（專用集成電路）三大類。

GPU：是AI服務(wù)器中加速芯片的首選，海外廠商英偉達(dá)、AMD、英特爾、高通、ARM等廠商是GPU市場(chǎng)的主要參與者。國(guó)產(chǎn)替代方面，寒武紀(jì)、華為、景嘉微、海光信息、龍芯中科等高端AI芯片廠商全面提速。例如，寒武紀(jì)思元系列AI芯片包含CPU、NPU和GPU，其AI芯片產(chǎn)品布局對(duì)標(biāo)英偉達(dá)的GPU業(yè)務(wù)，通過(guò)全棧產(chǎn)品滿足不同場(chǎng)景的AI計(jì)算需求

FPGA：是一種可靈活編程的半定制芯片，可以在實(shí)驗(yàn)室或現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行預(yù)制和編程，具有開(kāi)發(fā)時(shí)間短、不需要流片、高度靈活性和通用性的“萬(wàn)能”的優(yōu)點(diǎn)。全球FPGA市場(chǎng)由賽靈思（現(xiàn)AMD旗下）和Altera（現(xiàn)英特爾旗下）壟斷。國(guó)產(chǎn)替代方面，復(fù)旦微電、安路科技、紫光同創(chuàng)（紫光國(guó)微子公司）引領(lǐng)FPGA國(guó)產(chǎn)替代，相關(guān)布局廠商還包括京微齊力、成都華微電子、智多晶、高云半導(dǎo)體等。

ASIC芯片：主要應(yīng)用于深度學(xué)習(xí)加速，在大模理推理側(cè)相較其他AI芯片在效率和速度方面具有明顯優(yōu)勢(shì)，在推理常用精度下，ASIC芯片展現(xiàn)出更高的性價(jià)比。國(guó)內(nèi)典型的ASIC芯片例如：阿里平頭哥推出含光800AI芯片；百度昆侖系列AI芯片；騰訊在AI推理、視頻轉(zhuǎn)碼、智能網(wǎng)卡均自研專用芯片等。相關(guān)布局廠商還包括瀾起科技、全志科技、國(guó)科微、淳中科技、山石網(wǎng)科等。

一直以來(lái)，國(guó)產(chǎn)算力芯片能否放量目前看取決于兩個(gè)因素：1）良率（這點(diǎn)主要看中芯國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈）；2）產(chǎn)品性價(jià)比。目前，雖然從國(guó)內(nèi)大廠的采購(gòu)意愿看，似乎還是傾向于采購(gòu)英偉達(dá)的H20（最近市場(chǎng)傳聞?dòng)?0%的上限），但是國(guó)產(chǎn)算力對(duì)標(biāo)H20是一個(gè)中長(zhǎng)期趨勢(shì)，這一點(diǎn)其實(shí)從4月H20禁令傳出，寒武紀(jì)、昆侖芯等迅速憑借性價(jià)比和供應(yīng)穩(wěn)定性搶占了一部分H20的市場(chǎng)就可見(jiàn)一斑。

市場(chǎng)觀點(diǎn)指出，本次Deepseek雖然沒(méi)有發(fā)布預(yù)期中的R2，但重點(diǎn)提及針對(duì)即將發(fā)布的下一代國(guó)產(chǎn)芯片設(shè)計(jì)，對(duì)于國(guó)產(chǎn)芯片來(lái)說(shuō)，后續(xù)不僅僅是政策強(qiáng)制下的配置，而是因?yàn)閲?guó)產(chǎn)算力芯片已經(jīng)足夠好用的自發(fā)采購(gòu)，國(guó)產(chǎn)算力芯片的放量邏輯就更順了。

綜合來(lái)看，2025年以來(lái)全球半導(dǎo)體延續(xù)樂(lè)觀增長(zhǎng)走勢(shì)，AI驅(qū)動(dòng)下游增長(zhǎng)。二季度各環(huán)節(jié)公司業(yè)績(jī)預(yù)告亮眼，展望三季度半導(dǎo)體旺季期，關(guān)注存儲(chǔ)/功率/代工/ ASIC/ SoC業(yè)績(jī)彈性。在當(dāng)前半導(dǎo)體供應(yīng)鏈本土化加速的背景下，三條主線值得關(guān)注：1）中芯國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈在成熟制程和特色工藝領(lǐng)域的持續(xù)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)；2）國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備及材料企業(yè)的配套發(fā)展機(jī)遇；3）國(guó)內(nèi)芯片設(shè)計(jì)公司供應(yīng)鏈本土化帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)。

芯片板塊具有高彈性的特征，中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)自2016以來(lái)漲147%，表現(xiàn)優(yōu)于同期申萬(wàn)電子行業(yè)指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板、滬深300指數(shù)，并且在上漲行情中有望獲得更高超額收益。截至到2025/8/15，中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)的估值89倍（PE-TTM），距離歷史峰值還有31%的空間，性價(jià)比值得關(guān)注（數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)有限公司，2016/1/1-2025/8/15）。

以下基金與AI芯片行情高度相關(guān)：

科創(chuàng)50ETF東財(cái)（589850）跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)，行業(yè)分布體現(xiàn)出鮮明的“硬科技”特色，匯聚專精特新，從二級(jí)行業(yè)分類來(lái)看，半導(dǎo)體行業(yè)權(quán)重占比超60%，醫(yī)療器械占比7%，軟件開(kāi)發(fā)占比5%，具有高彈性的特征，進(jìn)攻能力突出，在上漲行情中有望獲得更高的相對(duì)大盤的超額收益。

芯片ETF基金（159599）跟蹤中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)，選取業(yè)務(wù)涉及芯片設(shè)計(jì)、制造、封裝與測(cè)試等領(lǐng)域，以及為芯片提供半導(dǎo)體材料、晶圓生產(chǎn)設(shè)備、封裝測(cè)試設(shè)備等物料或設(shè)備的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映芯片產(chǎn)業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)，一共50只成份股，截至2025/8/15，前十大權(quán)重股為：寒武紀(jì)、中芯國(guó)際、北方華創(chuàng)、海光信息、瀾起科技、豪威集團(tuán)、中微公司、兆易創(chuàng)新、紫光國(guó)微、長(zhǎng)電科技。（數(shù)據(jù)來(lái)源：深交所）

注：基金管理人對(duì)文中提及的板塊和個(gè)股僅供參考，不代表基金管理人任何投資建議，不代表基金持倉(cāng)信息或交易方向，個(gè)股漲幅不代表本基金未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，不構(gòu)成任何投資建議或推介。融資融券業(yè)務(wù)具有財(cái)務(wù)杠桿作用，屬于中高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，投資者可能承擔(dān)由于投資規(guī)模放大、對(duì)市場(chǎng)及個(gè)股走勢(shì)判斷錯(cuò)誤等可能導(dǎo)致的投資損失擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)。投資者在從事融資融券交易期間，如果不能按照約定的期限清償債務(wù)，或上市證券價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致?lián)Ｎ飪r(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例低于維持擔(dān)保比例，且不能按照約定的時(shí)間、數(shù)量追加擔(dān)保物時(shí)，將面臨擔(dān)保物被強(qiáng)制平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。以上內(nèi)容僅供參考，僅代表撰文時(shí)市場(chǎng)表現(xiàn)，基于市場(chǎng)環(huán)境的不確定性和多變性，不作為任何投資建議，所涉觀點(diǎn)后續(xù)可能發(fā)生調(diào)整或變化。本文引用數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資建議和收益承諾?；鹜顿Y人在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書和基金產(chǎn)品資料概要及其更新等產(chǎn)品法律文件，充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性,并請(qǐng)?zhí)崆斑M(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力測(cè)評(píng)，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的基金產(chǎn)品進(jìn)行投資?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失?；鸸芾砣恕⒒鹜泄苋?、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。

中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)漲跌幅如下：2016年（-16.15%）；2017年（20.21%）；2018年（-41.75%）；2019年（140.85%），2020年（52.99%）；2021年（32.15%）；2022年（-37.41%）；2023年（-2.18%）;2024年（26.38%）；2025年1-6月（2.63%）。數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)有限公司。指數(shù)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)，也不代表本基金未來(lái)表現(xiàn)。