8月25日,標普發(fā)布報告授予越秀地產(chǎn)(00123.HK)投資級評級,評級展望為“穩(wěn)定”,惠譽亦在兩個月前同步上調(diào)越秀的評級展望至“穩(wěn)定”。標普評級落地一天后,8月26日越秀發(fā)布了2025中期業(yè)績報告,用實力回應(yīng)機構(gòu)認可。
報告顯示,越秀地產(chǎn)2025年上半年繼續(xù)穩(wěn)居“三道紅線”綠檔——剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負債率64.6%,凈借貸比率53.2%,均顯著低于監(jiān)管紅線;期末在手現(xiàn)金446.4元,對一年內(nèi)到期短債的覆蓋倍數(shù)達到1.7倍,安全墊繼續(xù)加厚。
同期,越秀地產(chǎn)經(jīng)營性現(xiàn)金流也繼續(xù)保持正向凈流入。數(shù)據(jù)顯示,2025上半年,越秀地產(chǎn)實現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入41億元,又一次持續(xù)驗證其適配新周期的業(yè)務(wù)模式具備強大造血能力。
憑借卓越的財務(wù)管理能力,2025上半年,越秀地產(chǎn)的債務(wù)期限結(jié)構(gòu)也同步優(yōu)化。截至6月末,公司有息負債總額進一步壓降至1,038.6億元,其中一年內(nèi)到期債務(wù)占比24%,中長期債務(wù)占比76%,期限錯配風(fēng)險可控。
融資成本方面,越秀地產(chǎn)再次刷新低值:期內(nèi)加權(quán)平均借貸成本降至3.16%,同比下降41個基點,遠低于此前樂居統(tǒng)計的32家內(nèi)房股2024年平均融資成本5.05%。在央國企梯隊中,也僅高于中海、華潤、招商、保利,位列融資成本最低前五,真正實現(xiàn)了“以低成本融資促高質(zhì)量發(fā)展”。
當行業(yè)仍在去杠桿、去庫存雙重壓力下尋找突破口時,越秀地產(chǎn)以“三道紅線綠檔+低利率+正現(xiàn)金流”的三重安全鎖,率先完成財務(wù)底盤的再升級,為下半程的高質(zhì)量增長夯實了穩(wěn)健基礎(chǔ)。
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