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市場回顧：

本周（2025年8月25日-8月29日），A股主要指數(shù)延續(xù)強勢上行格局，上證指數(shù)突破3800點整數(shù)關口，雙創(chuàng)板領漲市場，兩融余額大幅攀升，增量資金加速入市，滬深兩市成交額顯著放大，反映出投資者信心強勁、參與意愿高漲。指數(shù)方面，A股主要指數(shù)普漲，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別漲0.84%、4.36%、7.74%。

ETF方面，科技領域迎來重磅催化——DeepSeek發(fā)布新一代大語言模型DeepSeek-V3.1，官方稱其為“邁向Agent時代的第一步”，引發(fā)市場高度關注，科技板塊應聲走強，成為推動指數(shù)上攻的重要力量。從本周ETF走勢看，全市場ETF平均漲幅2.54%，得益于情緒面與政策面的共同作用，股票型ETF本周表現(xiàn)繼續(xù)強勢，上漲3.24%！商品類ETF微漲1.24%，債券型ETF持續(xù)回調(diào)。

ETF漲跌幅：

漲幅方面，科技領域迎來重磅催化！通訊、AI相關ETF漲幅居前

具體來看，隨著8月26日，國務院印發(fā)《關于深入實施“人工智能+”行動的意見》，2025年政府工作報告對“持續(xù)推進‘人工智能+’行動”的部署正式落地。這也使得通信、AI相關ETF本輪表現(xiàn)強勢！通信 ETF（515880）、通信設備ETF南方（159583）、5GETF（159994）漲幅超15%；人工智能 ETF（515980）、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF國泰（159338）等ETF張超14%。

圍繞《關于深入實施“人工智能+”行動的意見》，國家發(fā)展改革委表示將進一步加大統(tǒng)籌，與各方一起共同努力，形成合力。在實施行動過程中，將推動各地立足區(qū)位特點、資源稟賦和產(chǎn)業(yè)基礎，科學確定發(fā)展重點，形成各具特色、優(yōu)勢互補的發(fā)展態(tài)勢，堅決避免無序競爭和一哄而上。

華龍證券認為，人工智能產(chǎn)業(yè)重要頂層設計出臺，“AI+”有望開啟下一個黃金十年。從產(chǎn)業(yè)角度來說，算力基建、AI軟件以及智能終端將會更為緊密地結(jié)合。大廠資本開支上行和財政補貼力度加強預期下，算力基建的建設節(jié)奏有望加快。軟件層面，智能體作為下一階段重要的AI應用產(chǎn)品形態(tài)之一，或帶動AI應用廠商加速進入業(yè)績驗證期。

跌幅方面，賽道切換，前期高位ETF出現(xiàn)估值回落

回顧近期行情，港股的創(chuàng)新藥板塊在6月13日附近達到階段高點，隨后開啟連續(xù)調(diào)整行情，隨后隨著資金逐漸被科技賽道吸引，也使得創(chuàng)新藥賽道整體遭遇震蕩，直接對相關板塊造成了下行壓力。因此創(chuàng)新藥相關ETF相關板塊出現(xiàn)明顯回調(diào)。

具體來看，先聲藥業(yè)在公布BD交易相關消息后持續(xù)大幅調(diào)整，再鼎醫(yī)藥、石藥集團、云頂新耀等今日領跌；阿里健康、京東健康、藥明生物等全線下跌。

有分析認為，海外降息周期開啟后中國創(chuàng)新藥仍有更多“可為”空間：今年以來，中國創(chuàng)新藥出海的本質(zhì)是通過國別優(yōu)勢替代海外biotech的部分生態(tài)位，后續(xù)若海外開啟一輪降息周期，投融資環(huán)境顯著改善，全球創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)有望出現(xiàn)新的產(chǎn)業(yè)突破和“大藥”，中美創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)將迎來一輪景氣共振，中國創(chuàng)新藥本輪深度參與全球產(chǎn)業(yè)鏈，將充分受益全球創(chuàng)新周期。

資金趨勢：

在上周資金大幅流入后，本期（2025年8月25日-8月28日）ETF市場資金流入趨勢愈演愈烈，一掃此前對于資金流出的擔憂，且資金活躍度較之前有大幅提升。本期資金凈流入288.03億元，場內(nèi)資金信心持續(xù)提振。股票（主題）類ETF逢低布局意愿強烈，流入達236.45億?？缇承虴TF也有超190億資金流入。

數(shù)據(jù)來源：Wind 截止：2025.08.25-2025.8.28

本周資金向低估區(qū)間的ETF集中流入

本期（2025年8月25日-8月28日），大資金對上漲較大的板塊有所“恐高”，疊加社保資金持續(xù)關注化工、消費等前期較低估的板塊，本周資金流向有所變化。具體來看，金融、消費、化工成為資金主戰(zhàn)場?；TF（159870）流入達44.35位居流入榜第二，證券 ETF（512880）、消費ETF（159928）流入量居前，大消費、煤炭、化工等傳統(tǒng)藍籌白馬股表現(xiàn)強勢。

短融ETF（511360）周成交額破1700億

成交額方面，短融ETF（511360）、周成交額破1700億，達1768.61億元位居周成交榜首位。香港證券ETF（513090）可轉(zhuǎn)債ETF（511380）成交額分別為950.70億與799.16億元緊隨其后，債券類基金場內(nèi)交投保持較高活躍度。

ETF發(fā)行市場方面，下周有7只ETF上市

華夏國證港股通科技ETF（159101）這只基金緊密跟蹤創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)，指數(shù)的成分股數(shù)量僅30只。機構表示，港股科技板塊仍具長期價值?？萍箭堫^企業(yè)具備較深的護城河與競爭優(yōu)勢。港股科技估值優(yōu)勢明顯。同時科技板塊不僅有較高成長性，其整體盈利能力（ROE）也在企穩(wěn)回升。

今年以來，“科技自立自強”“人工智能+”等成為市場熱詞，科技創(chuàng)新再次成為資金聚焦的方向。隨著DeepSeek、機器人、六代機等為代表的中國科技開始嶄露頭角，依托強大的制造實力和基礎教育帶來的工程師紅利，科技板塊或?qū)⒊掷m(xù)迎來投資機遇。

通用航空ETF（563320）該基金中證通用航空主題指數(shù)，其高度契合國家戰(zhàn)略發(fā)展方向，隨著產(chǎn)業(yè)政策的密集落地和商業(yè)化應用的加速開啟，該指數(shù)有望成為投資者一鍵布局低空經(jīng)濟藍海的核心工具。

從產(chǎn)業(yè)維度來看，低空經(jīng)濟依托廣闊的空域資源與場景應用，市場規(guī)模已展現(xiàn)出強勁的擴張態(tài)勢。據(jù)權威機構預測，到2030年我國低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)規(guī)模將突破萬億元大關，其產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋航空器制造、飛行服務保障、空域管理系統(tǒng)等多個環(huán)節(jié)，對高端材料、電子信息、新能源等關聯(lián)產(chǎn)業(yè)的帶動系數(shù)高達1:10。

天弘中證港股通央企紅利ETF（159281）該基金中證港股通央企紅利指數(shù)，從港股通范圍內(nèi)選取中央企業(yè)實際控制的分紅水平穩(wěn)定且股息率較高的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映港股通范圍內(nèi)股息率較高的央企上市公司證券的整體表現(xiàn)。

從指數(shù)成分股的行業(yè)分布來看，港股通央企紅利指數(shù)基本覆蓋了國民經(jīng)濟的重要命脈行業(yè)，分布金融、工業(yè)、能源、通信服務等多個行業(yè)，其中金融和工業(yè)占比最高，合計權重達65.06%，體現(xiàn)出防御屬性。

鵬華國證港股通創(chuàng)新藥ETF（159286）緊密跟蹤緊密跟蹤國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)（987018），該指數(shù)旨在反映港股通創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)上市公司的運行特征，指數(shù)成分股均為創(chuàng)新藥企業(yè)的港股上市標的。前十大成分股包含信達生物、藥明生物、百濟神州、康方生物等創(chuàng)新藥港股龍頭企業(yè)，合計權重占比67.35%。

短期上看，市場板塊輪動或?qū)⒊掷m(xù)，估值處于歷史低位的資產(chǎn)有望迎來新一輪估值提升的機會；此外，世界AI大會的召開或有望催生新的一輪AI醫(yī)療主題機會。中長期上看，創(chuàng)新仍是未來投資主線。此外，下半年“復蘇”條線也值得重點關注，如醫(yī)療設備招采復蘇、由全球生物科技融資回暖帶來的CXO、生命科學上游需求恢復等。

華寶創(chuàng)業(yè)板綜合增強策略ETF（159292）、招商創(chuàng)業(yè)板綜合增強策略ETF（159291）這兩支只基金均緊密跟蹤創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)，該指數(shù)作為反映創(chuàng)業(yè)板市場整體走勢的核心指標，具有鮮明的成長特征和科技屬性。從行業(yè)構成來看，創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)的核心權重集中于電力設備、醫(yī)藥衛(wèi)生、電子等關鍵領域，其選股方向緊密圍繞高新技術企業(yè)與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，凸顯出強勁的成長動能。

2018年以來，創(chuàng)業(yè)板綜指在營業(yè)收入及凈利潤同比增速上，多數(shù)時期都領先于滬深300與中證500；2025年一季度，創(chuàng)業(yè)板綜指更是實現(xiàn)了營收與凈利潤的同比雙增長，其中凈利潤增速高達20%，表現(xiàn)尤為突出，為指數(shù)的上漲提供了扎實的業(yè)績支撐。

招商中證機器人ETF（560770）跟蹤中證機器人指數(shù)，其覆蓋機器人系統(tǒng)方案商、數(shù)字化車間與生產(chǎn)線系統(tǒng)集成商、自動化設備制造商、自動化零部件商等多環(huán)節(jié)上市公司，由8只ETF共同跟蹤；國證機器人產(chǎn)業(yè)指數(shù)則聚焦機器人產(chǎn)業(yè)鏈中機器人本體、核心零部件相關領域、近半年總市值前50的企業(yè)。

當前機器人技術正經(jīng)歷三大突破：運動控制能力顯著提升，雙足行走穩(wěn)定性已達到實用水平；感知交互能力大幅增強，多模態(tài)融合技術讓機器人能更好地理解環(huán)境；智能決策能力快速進步，大模型技術的應用使機器人具備更強的自主學習能力。