摩根士丹利發(fā)布研報(bào)稱,新鴻基地產(chǎn)(00016)全年每股盈利持平,派息符合預(yù)期,派息率維持50%水平,意味股息率達(dá)4.1%。公司管理層目前不考慮回購(gòu)股份或設(shè)立C-REIT。該行現(xiàn)予新地目標(biāo)價(jià)102.3港元,此按綜合方式作估值,相當(dāng)于每股資產(chǎn)凈值折讓50%,評(píng)級(jí)“增持”。
業(yè)務(wù)方面,本地物業(yè)發(fā)展全年合約銷售額達(dá)423億元,而去年同期為256億元,集團(tuán)目標(biāo)2026財(cái)年為300億港元。該行預(yù)計(jì)新地2026財(cái)年將錄得超過(guò)300億元的未入賬銷售,利潤(rùn)率水平相近。
另外,雖然續(xù)租租金錄得負(fù)增長(zhǎng),但公司對(duì)香港寫字樓及零售市場(chǎng)前景仍然持建設(shè)性看法。2026至2027財(cái)年,預(yù)計(jì)來(lái)自九龍高鐵站上蓋IGC及上海徐家匯中心(ITC)的投資物業(yè)收入將顯著提升。新鴻基地產(chǎn)凈負(fù)債率亦由2025上半財(cái)年的17.8%降至全年15.1%。受惠于增加人民幣及港元浮動(dòng)利率債務(wù)配置,融資成本由去年同期的4.4%降至3.7%。
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