交銀國際發(fā)布研報稱,首予周大福創(chuàng)建(00659)目標價9.42港元,及予"買入"評級。
交銀國際相信,旗下保險公司“周大福人壽”將是公司的主要增長動力,未來兩年預計應占經(jīng)營利潤(AOP)增長約10%。預計周大福創(chuàng)建2025-2029財年收入的復合年增長率為5.6%。同時預計核心盈利指標AOP在2025和2026財年可以同比增4.7%,達到43.6億和45.7億港元,2027-2029財年加速到約8%。
該行表示,周大福創(chuàng)建近年來經(jīng)濟狀況穩(wěn)定,主要受惠穩(wěn)定收費公路及物流業(yè)務,但估計保險AOP將在未來5年超過其他業(yè)務。2020-2024財年,周大福創(chuàng)建核心每股股息從0.58港元升至0.65港元,經(jīng)調(diào)整EBITDA達50-70億港元,派息比率約35%-40%。該行預計該公司將產(chǎn)生更多充足的現(xiàn)金流,支撐其股息。預計其2025/2026/2027財年核心每股股息為0.65/0.68/0.71港元(不計特別息),依照9月2日收市價7.77港元算,意味著股息率為8.4%/8.8%/9.2%。
來源:智通財經(jīng)網(wǎng)
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