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Ai快訊 9月10日，此前調整數日的A股市場科技板塊重拾升勢，算力板塊成為領漲先鋒。萬億市值的工業(yè)富聯漲停，最新市值達1.07萬億元?！肮饽K”全面反彈，新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信漲幅超過5%，勝宏科技漲超11%，盤中股價創(chuàng)歷史新高。

其中，“寒王”寒武紀備受關注。8日晚間，寒武紀公告稱公司定增方案獲證監(jiān)會批復，有效期12個月。公司將按規(guī)定在期限內辦理向特定對象發(fā)行股票相關事項，并及時披露信息。該消息成為今日科技板塊回升的重要催化劑。寒武紀自8月28日觸及1595.88元后持續(xù)調整，區(qū)間跌幅超18%，下跌主因是交易所對科創(chuàng)50指數權重調整，其在科創(chuàng)50的權重將從15%降至10%，該調整9月12日收市后生效。此次調整使眾多科創(chuàng)50指數基金對寒武紀被動減倉，引發(fā)前期交易擁擠的科技板塊跟隨調整。如今9月12日臨近，基金調倉大概率接近尾聲，疊加寒武紀定增獲批利好，資金對科技板塊重拾信心。

近期市場調整，圍繞A股市場主線是否轉換存在爭論，而科技股今日表現給出了答案。方正證券首席經濟學家燕翔復盤A股市場歷次主線切換行情后指出，成長占優(yōu)仍是市場主要方向。

燕翔介紹，A股牛市中有幾次典型的行情主線切換。2000年3月，行情從互聯網科技板塊轉向順周期板塊。1999年“5·19”行情開啟牛市，受益于全球互聯網浪潮，互聯網科技板塊領漲。2000年3月，美股納斯達克指數見頂，A股科技股行情回落，隨著中國經濟見底回升，順周期板塊領漲。2007年“5·30”前后，行情從消費板塊轉向能源資源品板塊。2007年A股牛市得益于經濟和上市公司盈利上升，“5·30”前可選消費板塊領漲，之后經濟過熱、通脹上行、政策收緊預期加深，能源資源品板塊成為領漲主線。2014年下半年至2015年上半年，市場有兩次切換。2014年11月，超預期降息引發(fā)第一次切換，金融板塊領漲，創(chuàng)業(yè)板和科技股回落；2015年1月，科技成長板塊再次領漲直至6月指數見頂。

總結歷史經驗，燕翔認為盈利周期及其預期變化是驅動牛市主線切換的主因，如2000年科技轉周期是因中國經濟增速回升，2007年消費轉資源品是經濟過熱，2014年底兩次切換反映經濟下行尾聲市場預期變化；行情主線切換通常有事件性導火索，如2000年美國科技股見頂、2007年“5·30”政策變化、2014年底超預期降息。

對于后市，燕翔表示今年行情7月后結構有較大切換，此前超額收益明顯的金融板塊（主要是銀行）7月后收益回落，指數加速上行下，7月后科技股信息技術板塊領漲。截至2025年中報，信息技術板塊ROE有觸底回升跡象?！霸诋斍敖洕褪袌霏h(huán)境中，成長占優(yōu)仍是市場主要方向，可關注科技成長內部行情擴散機會。”

（AI撰文，僅供參考）