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Ai快訊 近日，Wind數(shù)據(jù)顯示，受銷量增加等因素影響，今年上半年納入統(tǒng)計(jì)范圍的18家上市乘用車車企（A股+H股）營(yíng)業(yè)總收入普遍迎來增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)卻普遍承壓。

數(shù)據(jù)顯示，18家車企實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入合計(jì)1.29萬億元，同比增長(zhǎng)14.16%，其中12家車企的營(yíng)業(yè)總收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比達(dá)66.67%。不過，18家車企歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為260.08億元，同比下降9.18%。業(yè)內(nèi)人士表示，我國(guó)新能源汽車市場(chǎng)增長(zhǎng)勢(shì)頭不減，上半年多家車企表現(xiàn)符合預(yù)期，但隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，改善盈利水平成為車企共同面臨的挑戰(zhàn)。

從營(yíng)收情況來看，2025年上半年整個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)分化特征。18家上市車企營(yíng)業(yè)總收入中位數(shù)為325.64億元，平均數(shù)為718.84億元，兩項(xiàng)指標(biāo)分別同比增加33.75%和14.16%。中位數(shù)增幅較大，表明頭部車企營(yíng)收穩(wěn)定增長(zhǎng)、腰部車企營(yíng)收增速更加迅猛。

具體而言，零跑汽車（09863.HK）、北汽藍(lán)谷（600733.SH）等車企營(yíng)業(yè)總收入增速超過三位數(shù)。零跑汽車同比增速最快，上半年?duì)I業(yè)總收入達(dá)到242.50億元，同比增長(zhǎng)174.15%，總交付量為22.17萬臺(tái)，較2024年同期增長(zhǎng)155.7%。北汽藍(lán)谷上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入95.17億元，同比增長(zhǎng)154.38%，銷量6.72萬輛，同比增長(zhǎng)139.73%，其中極狐品牌銷量5.32萬輛，同比增長(zhǎng)198.06%。

營(yíng)收規(guī)模上，比亞迪（002594.SZ）仍是行業(yè)龍頭，上半年?duì)I業(yè)總收入達(dá)3712.81億元，同比增長(zhǎng)約23.30%，主要得益于新能源汽車業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，其汽車、汽車相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收入約3025.06億元，同比增長(zhǎng)32.49%，全市場(chǎng)占有率同比增長(zhǎng)2.2個(gè)百分點(diǎn)至13.7%。不過，也有車企出現(xiàn)營(yíng)收下滑趨勢(shì)，東風(fēng)股份（600006.SH）、廣汽集團(tuán)（601238.SH）、長(zhǎng)安汽車（000625.SZ）營(yíng)業(yè)總收入均同比減少。

在利潤(rùn)方面，行業(yè)“馬太效應(yīng)”愈發(fā)顯著。今年上半年，18家車企歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)中位數(shù)為0.65億元，同比降低89.11%；平均數(shù)為14.45億元，同比減少9.18%。腰部及尾部車企普遍由盈轉(zhuǎn)虧，而頭部車企仍賺走近八成利潤(rùn)。

比亞迪凈利潤(rùn)雖位居榜首，但營(yíng)業(yè)總收入同比增幅為23.30%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比僅增加13.79%。江鈴汽車營(yíng)業(yè)總收入同比增加約0.96%，而歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比降低18.17%。

不過，也有車企盈利表現(xiàn)突出。賽力斯（601127.SH）上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為29.42億元，較2024年上半年增長(zhǎng)81.03%，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本降低，毛利率提升。零跑汽車凈利潤(rùn)由虧轉(zhuǎn)盈，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3303萬元，毛利率也大幅提升。

然而，部分車企凈利潤(rùn)由正轉(zhuǎn)負(fù)。廣汽集團(tuán)2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為 -25.38億元，乘用車產(chǎn)品毛利率為 -6.86%。海馬汽車表示公司面臨議價(jià)能力弱、訂單生產(chǎn)不均衡、海外市場(chǎng)不確定等風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。

乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)新能源乘用車已連續(xù)6個(gè)月滲透率超過50%，8月滲透率更是首次突破55%。目前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)依舊激烈，提升盈利能力仍是車企面臨的難題。業(yè)界分析人士指出，利潤(rùn)下滑主要源于激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與價(jià)格戰(zhàn)，隨著汽車行業(yè)“反內(nèi)卷”政策逐步落地和各品牌產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，行業(yè)利潤(rùn)有望提高。

（AI撰文，僅供參考）