国产成人av综合久久视色,а√最新版在线天堂鲁大师,超碰97资源站,成人免费ā片在线观看,gogo西西人体大尺度大胆高清

文/瑞財(cái)經(jīng)  孫肅博

面對(duì)2023年的扭虧轉(zhuǎn)盈，華培動(dòng)力（603121.SH）董事長(zhǎng)吳懷磊在公司業(yè)績(jī)會(huì)上難掩喜悅。

會(huì)上，華培動(dòng)力的起家業(yè)務(wù)“動(dòng)力總成”，被吳懷磊稱作是公司的“安全墊”。他表示，該部分業(yè)務(wù)隨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手退出，競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)正在好轉(zhuǎn)，業(yè)務(wù)毛利率也在提升，項(xiàng)目訂單正向頭部客戶集中。

同時(shí)，吳懷磊也提到了近幾年才起步的“傳感器業(yè)務(wù)”。他認(rèn)為，這是華培動(dòng)力未來的高增長(zhǎng)業(yè)務(wù)。

2020年底及2022年底，華培動(dòng)力先后完成了對(duì)無錫盛邁克傳感技術(shù)有限公司（以下稱“盛邁克”）及無錫盛邦電子有限公司（以下稱“盛邦”）的收購(gòu)，進(jìn)一步拓展了汽車傳感器的業(yè)務(wù)版圖。

然而，也正是這兩次收購(gòu)，讓華培動(dòng)力產(chǎn)生了大額商譽(yù)。截至2023年12月31日，華培動(dòng)力對(duì)收購(gòu)盛邁克和盛邦計(jì)提的商譽(yù)減值準(zhǔn)備為2466.16萬元。

繼收購(gòu)盛邁克及盛邦后，華培動(dòng)力于2023年4月，又為公司的傳感器業(yè)務(wù)提出了一個(gè)定增募資的計(jì)劃。董事會(huì)獲股東大會(huì)授權(quán)以簡(jiǎn)易程序進(jìn)行定增后，直到今年2月，華培動(dòng)力才披露了定增預(yù)案。

如今，華培動(dòng)力已確認(rèn)了8位認(rèn)購(gòu)對(duì)象。除了一位“吳”姓自然人外，其余認(rèn)購(gòu)對(duì)象均為基金公司或券商。

此次定增，華培動(dòng)力還計(jì)劃拿出6200萬元募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金。瑞財(cái)經(jīng)《瑞度》發(fā)現(xiàn)，即使華培動(dòng)力2023年實(shí)現(xiàn)了扭虧轉(zhuǎn)盈，但其現(xiàn)金流仍面臨一定壓力，甚至無法覆蓋短期有息負(fù)債。

為傳感器業(yè)務(wù)溢價(jià)并購(gòu)，背上2.66億元商譽(yù)

2019年在上交所掛牌上市的華培動(dòng)力，業(yè)務(wù)一直以汽車零部件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售為主。

上市的次年年底，華培動(dòng)力發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金的方式分四期收購(gòu)盛邁克100%股權(quán)，以此正式進(jìn)入商用車傳感器領(lǐng)域。

據(jù)華培動(dòng)力稱，盛邁克與國(guó)內(nèi)外多家商用車整車廠、發(fā)動(dòng)機(jī)廠及排放系統(tǒng)廠家擁有長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，下游客戶包括中國(guó)重汽、江西五十鈴、徐工汽車、玉柴、云內(nèi)、全柴、常柴、博世、康明斯、大陸電子、艾可藍(lán)、西安秦泰等多家國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)。

直至2023年7月11日，華培動(dòng)力才完成了最后一期的交易款支付，四期合計(jì)共支付了1.45億元。

擁有了盛邁克后的華培動(dòng)力并不滿足，2022年6月，其又宣布擬以現(xiàn)金2.51億元收購(gòu)盛邦50.2%的股權(quán)，并向其增資1億元。

據(jù)悉，盛邦是一家擁有18年汽車傳感器研發(fā)制造經(jīng)驗(yàn)的公司，主要客戶包括濰柴動(dòng)力、一汽解放、玉柴、云內(nèi)、康明斯、陜汽、三一重工等國(guó)內(nèi)外領(lǐng)先的柴油機(jī)廠商及重卡和工程機(jī)械領(lǐng)域的廠商。

華培動(dòng)力彼時(shí)稱，通過此次交易，公司多品類傳感器的開發(fā)能力及市場(chǎng)地位能夠得到進(jìn)一步夯實(shí)。

值得注意的是，盛邦于2021年及2022年上半年，分別虧損了-1,790.82萬元及-2,598.07萬元。而在標(biāo)的虧損的情況下，華培動(dòng)力卻沒有設(shè)置業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議。

此外，按收益法和市場(chǎng)法評(píng)估，華培動(dòng)力此次收購(gòu)盛邦的增值率分別為1259.54%、1311.1%，盛邦的估值約為5億元。而華培動(dòng)力此次交易的對(duì)手方寧波盛橡2021年收購(gòu)無錫盛邦控制權(quán)時(shí)，對(duì)應(yīng)整體估值僅為3.7億元。

對(duì)于這些情況，上交所也向華培動(dòng)力提出了問詢，要求其說明此次交易估值的合理性。

華培動(dòng)力回復(fù)表示，相較前次控制權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)點(diǎn)，盛邦主要的原有產(chǎn)品及新產(chǎn)品已進(jìn)一步拓展，已進(jìn)一步開拓了新產(chǎn)品線。同時(shí)，前次控制權(quán)變更后，盛邦已建立起具備國(guó)際化視野的技術(shù)團(tuán)隊(duì)，自主研發(fā)能力得到了進(jìn)一步增強(qiáng)。

華培動(dòng)力還例舉出了對(duì)盛邦2024年-2027年?duì)I收、營(yíng)業(yè)成本及毛利率的預(yù)測(cè)，以此證明收益法評(píng)估結(jié)果的合理性。

最終，在一片質(zhì)疑聲中，華培動(dòng)力于2022年12月20日，完成了此次交易并進(jìn)行了工商變更登記，最終交易對(duì)價(jià)為3.51億元。

那么，讓華培動(dòng)力費(fèi)盡心血的傳感器業(yè)務(wù)，究竟有沒有對(duì)公司的業(yè)績(jī)有所幫助呢？

據(jù)瑞財(cái)經(jīng)《瑞度》查詢，2021年-2023年，華培動(dòng)力的營(yíng)收分別為9.21億元、9。05億元、12.6億元，凈利分別為6803.69萬元、-846.36萬元、9171.67萬元。

而雖然2023年華培動(dòng)力扭虧轉(zhuǎn)盈，但其有八成收入還是來自于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)“動(dòng)力總成”。當(dāng)期，華培動(dòng)力的動(dòng)力總成業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)了21.06%，營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)了9.35%，毛利率同比增加了7.7個(gè)百分點(diǎn)，銷量同比增長(zhǎng)了26.91%，庫(kù)存量同比減少了14.9%。

同期，華培動(dòng)力的傳感器業(yè)務(wù)收入占總收入的比例僅為19.2%，收入同比增長(zhǎng)了289.07%，營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)了386.43%，毛利率同比減少了16.63個(gè)百分點(diǎn)，銷量同比增長(zhǎng)了305.15%，庫(kù)存量同比增長(zhǎng)了576.08%。

需要指出的是，因收購(gòu)盛邁克和盛邦，華培動(dòng)力均產(chǎn)生了商譽(yù)，這兩個(gè)收購(gòu)事件形成的商譽(yù)于2023年12月31日的賬面價(jià)值合計(jì)為2.66億元。

據(jù)瑞財(cái)經(jīng)《瑞度》了解，商譽(yù)無論是否存在減值跡象，每年都應(yīng)當(dāng)進(jìn)行減值測(cè)試。截至2023年12月31日，華培動(dòng)力對(duì)收購(gòu)盛邁克和盛邦計(jì)提的商譽(yù)減值準(zhǔn)備為2466.16萬元。

再為傳感器業(yè)務(wù)定增募資2.24億元，8年才能回本

對(duì)盛邦正式完成收購(gòu)后僅四個(gè)月，華培動(dòng)力又為傳感器業(yè)務(wù)打起了小額快速再融資的主意。

2023年4月26日，華培動(dòng)力公告稱，公司第三屆董事會(huì)第四次會(huì)議審議通過了《關(guān)于提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票的議案》。

轉(zhuǎn)眼到了2024年2月1日，華培動(dòng)力才發(fā)布了定增預(yù)案，擬向35名特定對(duì)象以簡(jiǎn)易程序發(fā)行股票募集不超2.24億元，主要用于壓力傳感器產(chǎn)能擴(kuò)充項(xiàng)目、磁類傳感器產(chǎn)能擴(kuò)充項(xiàng)目、MEMS壓力傳感芯片及模組產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。

華培動(dòng)力表示，通過募投項(xiàng)目的建設(shè)，公司將進(jìn)一步擴(kuò)大陶瓷中壓傳感器的生產(chǎn)能力，同時(shí)建設(shè)玻璃微熔高壓傳感器的產(chǎn)線，有助于拓展公司產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域，并有效提升公司壓力傳感器的出貨規(guī)模。同時(shí)，豐富汽車位移類傳感器的產(chǎn)品類別、提升相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，從而進(jìn)一步提升公司在汽車傳感器領(lǐng)域的市場(chǎng)份額和競(jìng)爭(zhēng)力。

2024年3月26日，華培動(dòng)力對(duì)定增預(yù)案進(jìn)行了修訂，確定了認(rèn)購(gòu)對(duì)象。據(jù)瑞財(cái)經(jīng)《瑞度》查閱后了解到，參與華培動(dòng)力此次定增的認(rèn)購(gòu)對(duì)象分別為廣發(fā)證券股份有限公司（以下稱“廣發(fā)證券”）、諾德基金管理有限公司（以下稱“諾德基金”）、上海銀葉投資有限公司-銀葉-琢玉1期私募證券投資基金、一村資本有限公司（以下稱“一村資本”）、財(cái)通基金管理有限公司（以下稱“財(cái)通基金”）、上海晅瀚資產(chǎn)管理中心（有限合伙）-晅瀚卓勢(shì)2號(hào)私募證券投資基金、華夏基金管理有限公司（以下稱“華夏基金”）、吳秀芳。

其中，擬認(rèn)購(gòu)股份最多的為一村資本，其以4999.99萬元擬認(rèn)購(gòu)華培動(dòng)力665.78萬股新增股份。

可以看到，8位認(rèn)購(gòu)對(duì)象中，除了吳秀芳外，其余主要為券商或基金公司等機(jī)構(gòu)。雖然這位唯一的自然人巧合的與華培動(dòng)力掌門人吳懷磊同“姓”，但華培動(dòng)力已在預(yù)案中表示，認(rèn)購(gòu)對(duì)象與公司均無關(guān)聯(lián)關(guān)系。

值得注意的是，華培動(dòng)力在預(yù)案中表示，壓力傳感器產(chǎn)能擴(kuò)充項(xiàng)目、磁類傳感器產(chǎn)能擴(kuò)充項(xiàng)目、MEMS壓力傳感芯片及模組產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的投資回收期分別為8.22年（含建設(shè)期）、8.39年（含建設(shè)期）、8.37年（含建設(shè)期）。也就是說，三個(gè)項(xiàng)目均需要8年左右的時(shí)間才能回本。

但眼前，華培動(dòng)力的現(xiàn)金流已處在告急狀態(tài)。即使公司2023年業(yè)績(jī)有所回溫，但截至2023年12月31日，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅為1.53億元，而同期的短期借款為2.71億元。也就是說，以華培動(dòng)力2023年底的手握現(xiàn)金，根本無法覆蓋短期有息負(fù)債。

根據(jù)華培動(dòng)力的定增預(yù)案，此次定增若能成功，華培動(dòng)力公司還將拿出6200萬元補(bǔ)充流動(dòng)資金。但目前，該次定增還未獲得上交所審核通過并經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)作出予以注冊(cè)決定。

4月25日，華培動(dòng)力公告稱，鑒于公司董事會(huì)以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票相關(guān)決議及授權(quán)有效期即將屆滿，為確保公司本次發(fā)行工作的順利推進(jìn)，公司于2024年4月23日召開第三屆董事會(huì)第十一次會(huì)議，審議通過了《關(guān)于延長(zhǎng)公司董事會(huì)以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票相關(guān)決議及授權(quán)有效期的議案》，同意將公司本次以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票相關(guān)決議及授權(quán)有效期自原有效期屆滿之日起延長(zhǎng)至2024年年度股東大會(huì)召開之日止。

三、定增未果，副總和董秘宣布減持

在定增尚未有結(jié)論的情況下，華培動(dòng)力的兩位董事、高管宣布了減持計(jì)劃。

2024年5月17日，華培動(dòng)力公告稱，公司董事兼副總經(jīng)理薄衛(wèi)忠計(jì)劃自公告披露之日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)通過集中競(jìng)價(jià)交易方式，減持公司股份數(shù)量不超過31,700股，減持比例不超過公司股份總數(shù)的0.0094%；

公司董事兼副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書馮軻計(jì)劃自公告披露之日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)通過集中競(jìng)價(jià)交易方式，減持公司股份數(shù)量不超過56,800股，減持比例不超過公司股份總數(shù)的0.0168%。

據(jù)瑞財(cái)經(jīng)《瑞度》了解，截至減持公告披露日，薄衛(wèi)忠和馮軻分別持有華培動(dòng)力12.69萬股、22.75萬股，持股比例分別為0.0375%、0.0672%。

2023年，薄衛(wèi)忠和馮軻二人年薪分別為83.68萬元、101.61萬元。其中，馮軻的年薪比華培動(dòng)力董事長(zhǎng)吳懷磊還要高。