國聯(lián)證券發(fā)布研究報告稱,首次覆蓋五礦資源(01208),給予“買入”評級,預(yù)計2024-2026年營業(yè)收入分別為44.82/51.27/57.50億美元,同比增長3.11%/14.40%/12.15%;歸母凈利潤分別為2.60/3.65/4.67億美元,同比增長2793%/40.35%/27.81%,3年CAGR273%?;诠俱~產(chǎn)量有望增長,疊加銅價上行周期,公司業(yè)績增長動能強勁,目標(biāo)價4.19港元。
報告中稱,2024年3月,公司完成以17.35億美元收購位于非洲博茲瓦納的Khoemacau礦山。該礦于2021年建成投產(chǎn),預(yù)計礦山壽命超過20年;現(xiàn)年均生產(chǎn)銅精礦含銅5-6.5萬噸,公司計劃于2028或2029年前將銅精礦產(chǎn)能提升至13萬噸/年。擴建項目達產(chǎn)后,銅C1成本預(yù)計為1.55美元/磅,位于全球銅礦成本曲線的前50分位。Khoemacau礦山是公司銅板塊的核心資產(chǎn),將助力公司實現(xiàn)成為前十大上市銅生產(chǎn)商之一的發(fā)展目標(biāo)。
該行表示,2023年,公司實現(xiàn)銅總產(chǎn)量(銅精礦含銅與電解銅)34.7萬噸,同比增長13.8%;鋅精礦含鋅產(chǎn)量20.35萬噸,同比下降9.4%。2024年,公司計劃實現(xiàn)銅產(chǎn)量31.9-36.4萬噸、鋅產(chǎn)量22.5-25萬噸。公司Kinsevere擴建項目計劃于2024年下半年投產(chǎn)、LasBambas的Chalcobamba開發(fā)項目已于2024年2月啟動建設(shè),疊加成長潛力充足的新興Khoemacau礦山在產(chǎn)與擴建項目的產(chǎn)量釋放,公司銅產(chǎn)量有望實現(xiàn)逐年增長。
來源:智通財經(jīng)網(wǎng)
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