国产成人av综合久久视色,а√最新版在线天堂鲁大师,超碰97资源站,成人免费ā片在线观看,gogo西西人体大尺度大胆高清

國(guó)聯(lián)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中國(guó)宏橋(01378)“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)公司2024-2026年歸母凈利潤(rùn)分別為223.17/260.42/270.76億元。根據(jù)由公司股東于2024年5月14日舉行的股東周年大會(huì)上授出的股份購(gòu)回授權(quán)，2025年1月15日-2025年1月17日，公司已回購(gòu)股份759.65萬(wàn)股，占公司總股本的0.08%，最高成交價(jià)為12港元/股，最低成交價(jià)為11.26港元/股，就股份購(gòu)回支付的總購(gòu)買價(jià)為8758.17萬(wàn)港元(不包括傭金及其他支出)。公司將于隨后注銷所購(gòu)回股份，預(yù)計(jì)注銷所有購(gòu)回股份后，公司總股本將為94.68億股。

國(guó)聯(lián)證券主要觀點(diǎn)如下：

公司價(jià)值或被低估，回購(gòu)彰顯發(fā)展信心

本次股份購(gòu)回反映董事會(huì)及管理團(tuán)隊(duì)對(duì)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)策略及增長(zhǎng)充滿信心，并認(rèn)為股份購(gòu)回符合公司及其股東的整體最佳利益。2024年6月14日及2024年6月17日，宏橋控股以每股平均價(jià)約11.87港元及11.76港元分別購(gòu)買公司687.25萬(wàn)股及664.50萬(wàn)股，分別占公司總股本的0.073%及0.07%。公司控股股東宏橋控股增持價(jià)格與此次公告的回購(gòu)價(jià)格接近。宏橋控股董事會(huì)認(rèn)為，公司當(dāng)前股價(jià)偏離公司價(jià)值，不排除根據(jù)市場(chǎng)狀況作出進(jìn)一步的回購(gòu)。

電解鋁為公司利潤(rùn)主要來(lái)源，氧化鋁價(jià)格回落對(duì)業(yè)績(jī)影響或有限

2024H1公司電解鋁/氧化鋁業(yè)務(wù)收入分別為493.1/162.0億元，占比分別為67.0%/22.0%;電解鋁/氧化鋁業(yè)務(wù)毛利分別為121.4/41.2億元，占比分別為68.2%/23.1%;電解鋁為公司收入和利潤(rùn)的主要來(lái)源。截至2025年1月17日，氧化鋁2502合約期貨價(jià)為3747元/噸;根據(jù)SMM，2025年1月17日，山西/河南以進(jìn)口礦為原料的氧化鋁完全成本分別為3880/4226元/噸。該行認(rèn)為在成本端的支撐下，氧化鋁價(jià)格進(jìn)一步下降空間有限。2025年電解鋁供需缺口或?qū)⒎糯?，鋁價(jià)上行通道將更加順暢，疊加氧化鋁價(jià)格降幅有限，2025年公司利潤(rùn)有望繼續(xù)增長(zhǎng)。

核心資產(chǎn)擬境內(nèi)上市，股權(quán)稀釋比例或有限

2025年1月6日，宏創(chuàng)控股公告籌劃收購(gòu)宏拓實(shí)業(yè)的全部股權(quán)，以向包括魏橋鋁電在內(nèi)的宏拓實(shí)業(yè)的現(xiàn)有股東發(fā)行新股作為收購(gòu)對(duì)價(jià)。宏拓實(shí)業(yè)目前擁有公司中國(guó)內(nèi)地全部電解鋁、氧化鋁及部分鋁合金加工產(chǎn)品生產(chǎn)線。截至預(yù)案簽署日，標(biāo)的資產(chǎn)的交易價(jià)格尚未最終確定。截至2024年12月31日，宏拓實(shí)業(yè)未經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)為486.16億元;截至2024年9月30日，宏創(chuàng)控股所有者權(quán)益為19.78億元。因此，該行預(yù)計(jì)交易完成后，公司對(duì)宏拓實(shí)業(yè)的股權(quán)稀釋比例有限。另外，本次交易有利于提升公司的資產(chǎn)證券化水平和市場(chǎng)影響力;交易完成后，公司將擁有A+H兩個(gè)融資平臺(tái)，公司融資成本有望下降，促進(jìn)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。