泉果基金公募投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理剛登峰近日指出,以恒生科技為代表的企業(yè),從產(chǎn)業(yè)質(zhì)地與發(fā)展趨勢來看,代表了未來中國經(jīng)濟最具潛力的方向。
當前市場中,資產(chǎn)大類可劃分為三類:一是高股息資產(chǎn)(如銀行、水電、高速公路),因契合保險資金配置需求,過去幾年估值持續(xù)提升;二是以國證2000為代表的小盤股,受量化資金及主題投資推動,估值已處歷史高位;三是傳統(tǒng)機構(gòu)重倉的核心資產(chǎn),包括各行業(yè)龍頭公司,這類資產(chǎn)受經(jīng)濟周期影響估值承壓,目前處于相對低位。
剛登峰強調(diào),恒生科技成分股作為第三類資產(chǎn)的典型代表,縱向?qū)Ρ茸陨砉乐邓交驒M向?qū)Ρ绕渌麅深愘Y產(chǎn)均顯露出顯著吸引力。截至6月數(shù)據(jù),國內(nèi)制造板塊ROE達13.74%,市凈率(PB)僅2.01;內(nèi)需消費板塊ROE為20.21%,PB為3.52,均處于歷史低估區(qū)間。然而,這類資產(chǎn)尚未形成增量資金持續(xù)流入的飛輪效應(yīng),需等待產(chǎn)業(yè)邏輯強化與經(jīng)營周期改善的契機。
值得注意的是,部分細分領(lǐng)域已顯現(xiàn)積極信號。例如互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過加大回購力度提升股東回報,半導(dǎo)體與創(chuàng)新藥企業(yè)逐步突破技術(shù)瓶頸,電解鋁等傳統(tǒng)行業(yè)則通過供給側(cè)優(yōu)化實現(xiàn)盈利底部回升。剛登峰認為,若更多企業(yè)能系統(tǒng)性走出產(chǎn)業(yè)調(diào)整周期,形成規(guī)?;臉I(yè)績修復(fù)趨勢,將有望觸發(fā)資產(chǎn)價值重估的歷史性機遇。
來源:有連云
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