中信證券：短期內(nèi)債市止跌時點難言明朗 但對后續(xù)市場不必過度悲觀
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樂居財經(jīng)
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2025-07-28 09:07
中信證券研報稱，“反內(nèi)卷”帶動通脹預(yù)期升溫、前期債市較高的擁擠度、資金面寬松格局的邊際變化，共同構(gòu)成驅(qū)動本輪債市利率調(diào)整的重要因素；利率波動中債基贖回壓力大幅提升，但在央行呵護態(tài)度下，機構(gòu)出現(xiàn)持續(xù)負反饋風險的可能性較低；短期內(nèi)債市止跌時點難言明朗，但對后續(xù)市場仍不必過度悲觀；綜合基本面底層邏輯、當前央行貨政立場以及銀行險資等配置盤行為來看，利率上行反而將重新打開波段空間，機構(gòu)在防御止盈中也需密切關(guān)注潛在的交易機會。
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