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機(jī)構(gòu)認(rèn)為債券大幅走熊的可能性較低，平安公司債ETF回撤穩(wěn)定可控

<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  有連云 3274閱讀 2025-08-21 11:52

機(jī)構(gòu)認(rèn)為債券大幅走熊的可能性較低，10Y國(guó)債收益率可能重回1.65%左右。當(dāng)前債市大幅走熊概率不高，原因在于：經(jīng)濟(jì)或面臨出口放緩、地產(chǎn)回調(diào)、消費(fèi)刺激政策效果減弱等問(wèn)題，貨幣政策年內(nèi)明顯收緊可能性低；經(jīng)濟(jì)修復(fù)動(dòng)能偏弱，25Q2名義GDP僅3.9%，GDP平減指數(shù)連續(xù)9個(gè)季度為負(fù)，PPI同比增速近四個(gè)月持續(xù)下行，抑制利率上行空間；資金面維持“穩(wěn)而不溢”，DR007中樞降至1.55%左右且波動(dòng)較低。綜合看，近1-2年債市更可能維持震蕩格局，當(dāng)前，我們階段性明確看多債市，10Y國(guó)債收益率可能重回1.65%左右。調(diào)整過(guò)后，信用債機(jī)會(huì)亦突出，建議重視長(zhǎng)久期下沉的城投債及資本債、保險(xiǎn)次級(jí)債，力推民生、渤海、恒豐長(zhǎng)久期資本債，看多城投點(diǎn)心債及美元債。關(guān)注北部灣銀行、天津銀行、中華財(cái)險(xiǎn)等資本債。

本周繼續(xù)關(guān)注本輪債市調(diào)整以來(lái)平安公司債ETF（511030）回撤控制排名第一，凈值相對(duì)穩(wěn)健且回撤可控，可參考下表（本輪債市調(diào)整自2025年2月10日起算）：

（數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND資訊，平安基金整理，截至20250815）

來(lái)源：有連云

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