文/樂居財(cái)經(jīng) 許淑敏
過去這段時(shí)間,中海發(fā)展十分活躍。
在土拍市場,中海發(fā)展頻頻現(xiàn)身,大手筆拿下多個(gè)核心地塊,諸如超百億拿下上海普陀、靜安兩宗地塊;在樓市,中海發(fā)展多個(gè)網(wǎng)紅盤刷屏,諸如北京中海萬吉玖序開盤當(dāng)天成交額超過60億,連續(xù)數(shù)周拿下朝陽銷冠。
當(dāng)前地產(chǎn)行業(yè)仍處于下行通道,多數(shù)房企收縮戰(zhàn)線、面臨去化難題,而中海發(fā)展直面行業(yè)挑戰(zhàn),憑借自身沉淀,引領(lǐng)投資與產(chǎn)品市場。
回顧上半年,中海發(fā)展交出了一份彰顯穩(wěn)健底色的業(yè)績答卷。期內(nèi),中海發(fā)展實(shí)現(xiàn)收入832.2億元,除稅前溢利130億元,核心股東應(yīng)占溢利87.8億元,核心歸母凈利潤率達(dá)到10.6%。
在行業(yè)top10房企當(dāng)中,除招商蛇口未披露中報(bào)外,上半年房企TOP10凈利潤總額約148億元,中海地產(chǎn)占比近乎六成,盈利規(guī)模壓倒性領(lǐng)先。
作為龍頭央企,中海發(fā)展以行業(yè)領(lǐng)先的業(yè)績驗(yàn)證了——房地產(chǎn)市場依然具備可持續(xù)發(fā)展的潛力。
業(yè)績會(huì)上,針對十五五規(guī)劃,中海發(fā)展董事局主席顏建國表示“充滿信心”:從2021年行業(yè)從高峰下行,到現(xiàn)在行業(yè)還處于周期低點(diǎn)。過程中,市場劇烈調(diào)整,中海發(fā)展非常穩(wěn)健,我們一直對中國經(jīng)濟(jì)充滿信心、對房地產(chǎn)行業(yè)充滿信心、對我們自身充滿信心?!?/p>
他認(rèn)為,中國經(jīng)濟(jì)在未來五年還會(huì)更加彰顯出它的光彩和光輝,而房地產(chǎn)市場仍然是一個(gè)龐大的市場,行業(yè)集中度會(huì)提升,中海的比較優(yōu)勢會(huì)進(jìn)一步凸顯。
攻守兼?zhèn)?,好房子策略奏?/strong>
年初,房地產(chǎn)行業(yè)形勢仍未明朗,面臨多重壓力與挑戰(zhàn),顏建國已經(jīng)篤定:進(jìn)入2025年,更多新的機(jī)遇與增長動(dòng)能涌現(xiàn),相信“三個(gè)推動(dòng)力”將促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn),推動(dòng)公司進(jìn)一步塑強(qiáng)競爭優(yōu)勢。
回到當(dāng)下,顏建國強(qiáng)調(diào),“三個(gè)推動(dòng)力”展現(xiàn)出新動(dòng)能與新機(jī)遇。
在政策推動(dòng)力上,政策部署更加貼近市場,國務(wù)院第九次全體會(huì)議指出,要采取有力措施鞏固房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)態(tài)勢。
在市場推動(dòng)力上,各地追求更好滿足住房消費(fèi)需求,持續(xù)推進(jìn)城市更新,還在扎實(shí)有力推進(jìn)“好房子”建設(shè)。
在公司持續(xù)穩(wěn)健高質(zhì)量發(fā)展的推動(dòng)力上,中海發(fā)展財(cái)務(wù)健康、現(xiàn)金充裕、資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異、安全屏障厚實(shí)、資源聚合能力持續(xù)增強(qiáng)。
顏建國認(rèn)為,盡管房地產(chǎn)市場仍處于下行階段,但下行壓力呈現(xiàn)邊際改善,下行區(qū)間顯著收窄。
在“三個(gè)推動(dòng)力”的作用下,中海發(fā)展趁勢而為,選擇了進(jìn)取有為的投資策略,為低迷的市場注入顯著的信心。
1-7月,中海發(fā)展在內(nèi)地城市和香港共獲取22宗地塊,權(quán)益購地金額550億元,新增購地金額行業(yè)第一。
在拿地方面,中海發(fā)展堅(jiān)持“主流城市、主流地段、主流產(chǎn)品”的策略。上半年,其在四個(gè)一線城市及香港權(quán)益購地金額占比64%,貨量結(jié)構(gòu)優(yōu)勢突出。
高度聚焦核心區(qū)域的土儲(chǔ)布局,規(guī)避低能級城市的去化風(fēng)險(xiǎn),為中海發(fā)展項(xiàng)目去化帶來了確定性。行政總裁張智超提到,中海發(fā)展長期深耕主流城市,無論客戶的黏性,品牌知名度和渠道都占有一定優(yōu)勢,這對公司投資形成強(qiáng)力支撐。
在銷售方面,上半年,中海發(fā)展在香港及北上廣深五個(gè)城市實(shí)現(xiàn)合約銷售額556.4億元,占其銷售額的53.7%。
其中,中海發(fā)展在北京實(shí)現(xiàn)銷售額304.5億元,市占率占據(jù)首位。財(cái)報(bào)顯示,上半年,中海發(fā)展北部大區(qū)實(shí)現(xiàn)銷售額441.6億元,而北京市場貢獻(xiàn)了超過接近七成的銷售金額。
在香港市場,截至目前,中海發(fā)展全口徑銷售已經(jīng)超過100億港元,今年有望突破200億港元,為近幾年的高峰。
得益于多個(gè)核心城市項(xiàng)目強(qiáng)勁銷售加持,上半年,中海發(fā)展實(shí)現(xiàn)銷售額1201億元,全口徑、權(quán)益銷售金額均為行業(yè)第二。不過,銷售金額存在同比下滑的情況。
張智超解釋稱,一是上半年的貨量,較去年同期可售貨量減少640億可售貨量,二是去年同期幾個(gè)一線城市有超過400億高貨值暢銷型項(xiàng)目集中銷售,基本是開盤售罄。
“但總的來說,中海發(fā)展今年上半年整體銷售質(zhì)量、去化率要略優(yōu)于去年同期的水平,完成全年銷售指引目標(biāo),我們充滿信心。”他強(qiáng)調(diào)。
畢竟中海發(fā)展能夠取得如此好的成績,除了拿地策略精準(zhǔn)以外,更在于好產(chǎn)品策略的奏效。
為了響應(yīng)中央號召,中海發(fā)展率先發(fā)布“中海好房子LivingOS系統(tǒng)”,構(gòu)建空間智慧生態(tài)平臺。上半年,中海發(fā)展已試點(diǎn)28個(gè)新開發(fā)項(xiàng)目,北京中海萬吉玖序、北京中海麗金府、上海中海云邸玖章等首批“中海好房子”上市推售,逆勢熱銷,成為行業(yè)標(biāo)桿的存在。
步入下半年,中海發(fā)展在一線城市的多個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目,包括北京樹村項(xiàng)目、北京西黃村項(xiàng)目、深圳后海項(xiàng)目、深圳大運(yùn)項(xiàng)目、上海普陀項(xiàng)目等項(xiàng)目將集中推售,即將迎來又一輪的銷售熱潮。
穩(wěn)中求進(jìn),財(cái)務(wù)基本盤扎實(shí)
作為行業(yè)優(yōu)等生,中海發(fā)展向來以財(cái)務(wù)穩(wěn)健見長——保持行業(yè)最穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況,在手現(xiàn)金充沛。
于2025年6月30日,中海發(fā)展總借貸合共2274.5億元,其中,一年內(nèi)到期的借貸為174億元,占總借貸的7.6%。同時(shí),中海發(fā)展持有持有銀行存款及現(xiàn)金為1089.6億元,保持著經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入。
一方面,中海發(fā)展加強(qiáng)銷售回款,上半年銷售回款為892.6億元,其中銷售回款超過50億元的城市為北京、上海、廣州及深圳四個(gè)一線城市,其中北京和上海分別超過100億元。
另一方面,中國發(fā)展以商業(yè)、經(jīng)營性業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定現(xiàn)金流。
地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)以外,中海發(fā)展商業(yè)運(yùn)營業(yè)務(wù)表現(xiàn)亦不俗,還在加速推動(dòng)集團(tuán)首個(gè)商業(yè)資產(chǎn)封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金。
中海發(fā)展副總裁兼中海商業(yè)公司董事長王林林表示,上半年公司聚焦商業(yè)戰(zhàn)略,圍繞三核目標(biāo):核心城市、核心區(qū)位、核心資產(chǎn),積極主動(dòng)推動(dòng)兩項(xiàng)經(jīng)營策略落地,一是積極推進(jìn)資產(chǎn)優(yōu)化工作,二是有計(jì)劃地推動(dòng)部分重點(diǎn)項(xiàng)目改造更新,比如北京環(huán)宇薈項(xiàng)目,改造后租金增長32%。
上半年,中海發(fā)展商業(yè)物業(yè)收入為35.4億元,其中寫字樓收入為17億元,購物中心收入為11.7億元,長租公寓收入為1.6億元,酒店及其他商業(yè)物業(yè)收入為5.1億元,多元化業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了一定的利潤。
值得一提的是,中海發(fā)展的資產(chǎn)負(fù)債率、融資成本、費(fèi)用管控均為行業(yè)最優(yōu)水平。
上半年,其資產(chǎn)負(fù)債率為53.7%,凈借貸比率為28.4%,平均融資成本為2.9%,處于行業(yè)最低區(qū)間,分銷費(fèi)用與行政費(fèi)用合計(jì)占收入的比例為3.8%,成本費(fèi)用管控具備優(yōu)勢。
穩(wěn)健的財(cái)務(wù)基本面與管控能力,讓中海發(fā)展保持著行業(yè)領(lǐng)先的信用評級,成為唯一獲標(biāo)普全球、穆迪、惠譽(yù)三大國際評級機(jī)構(gòu)中兩家給予A-評級的內(nèi)房上市公司。
該等信用評級優(yōu)勢,既是資本市場對中海發(fā)展資金管道暢通、業(yè)務(wù)基本面穩(wěn)健的認(rèn)可,亦是對其抗風(fēng)險(xiǎn)能力的有力證明。
回顧十四五期間,房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷大的周期調(diào)整,行業(yè)大洗牌,但中海發(fā)展平穩(wěn)穿越了周期。這意味著,中海的經(jīng)營質(zhì)量、抗風(fēng)險(xiǎn)能力得到了市場充分檢驗(yàn)。
張智超提及很重要的原因是中海發(fā)展保持戰(zhàn)略定力、強(qiáng)化戰(zhàn)略引領(lǐng)性。對于未來的規(guī)劃,一方面,中海發(fā)展將堅(jiān)守長期主義,堅(jiān)定成為卓越的國際化不動(dòng)產(chǎn)開發(fā)運(yùn)營集團(tuán)的戰(zhàn)略目標(biāo),另一方面,中海發(fā)展將保持戰(zhàn)略定力,持續(xù)深化今天、明天、后天三大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。
張智超介紹,銷售型業(yè)務(wù)要牢牢占據(jù)市場第一的位置,持續(xù)做強(qiáng)做優(yōu)持有型業(yè)務(wù),還將構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈、全業(yè)態(tài)的生態(tài)型業(yè)務(wù),做強(qiáng)代建、建筑規(guī)劃設(shè)計(jì)以及數(shù)字科技等業(yè)務(wù)。
而這些業(yè)務(wù)會(huì)充分跟主業(yè)相結(jié)合,支撐產(chǎn)品力、運(yùn)營力以及創(chuàng)建新的商業(yè)模式,輕重并舉,充分發(fā)揮中海發(fā)展的綜合實(shí)力。
一切正如顏建國所言:“我們將一步一個(gè)腳印,讓公司走得更穩(wěn)、走得更遠(yuǎn)”。
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