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文/樂(lè)居財(cái)經(jīng) 楊宏彬

“公司在去年剝開(kāi)了房開(kāi)的重資產(chǎn)的業(yè)務(wù)，整合了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，構(gòu)建了一個(gè)全新的上市平臺(tái)，并處在發(fā)展的初始階段，未來(lái)的發(fā)展空間很大?！?/p>

8月28日，美的置業(yè)(3990.HK)召開(kāi)2025年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，執(zhí)行董事兼總裁王大在、執(zhí)行董事劉敏、公司秘書(shū)萬(wàn)靜麗出席。

2025年上半年，美的置業(yè)實(shí)現(xiàn)收入19.96億元，同比增長(zhǎng)41.3%，毛利率為30.8%，持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)3.13億元，同比大幅增長(zhǎng)128.1%。持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)核心凈利潤(rùn)為3.16億元，較2024年同比大幅增長(zhǎng) 127.1%。

剝離房開(kāi)重資產(chǎn)業(yè)務(wù)后，美的置業(yè)已經(jīng)輕裝上陣，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流4.4億元，期末總資產(chǎn)94.9億元，凈資產(chǎn)49.8億元，無(wú)有息負(fù)債，現(xiàn)金總量達(dá)到12.7億元。

美的置業(yè)一直堅(jiān)持與股東共享經(jīng)營(yíng)成果。2025年上半年，公司首次宣派中期股息，每股0.15港元。

據(jù)管理層介紹，美的置業(yè)自18年上市以來(lái)，連續(xù)7年派息，累計(jì)每股派息約7.61港元，實(shí)物分派下的現(xiàn)金替代每股5.90港元，合計(jì)每股13.51港元，持續(xù)保障股東利益。未來(lái)公司會(huì)一如既往的保持行業(yè)內(nèi)具有競(jìng)爭(zhēng)力的派息政策，同時(shí)持續(xù)保持中期和年度兩次分紅。

強(qiáng)有力的分紅政策基于管理層對(duì)美的置業(yè)發(fā)展的信心。管理層表示，短期來(lái)看，公司2025年的業(yè)績(jī)?cè)鏊賾?yīng)該還是能夠保持在20%左右，所以不管是短期的業(yè)績(jī)的情況，還是長(zhǎng)期的戰(zhàn)略方向，我們對(duì)自己非常有信心。

物管收入持續(xù)增長(zhǎng)，代建業(yè)務(wù)成果顯著

目前，美的置業(yè)的業(yè)務(wù)涵蓋了開(kāi)發(fā)服務(wù)、物管服務(wù)、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、房地產(chǎn)科技四大業(yè)務(wù)板塊。其中，物管服務(wù)為公司的核心收入來(lái)源。

2025年上半年，美的置業(yè)的物管服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入9.3億元，同比提升8.7%，占比總收入的46.59%。管理層表示，物管服務(wù)利潤(rùn)和現(xiàn)金流的貢獻(xiàn)較大，目前為上市平臺(tái)重要的構(gòu)成部分。

分業(yè)態(tài)來(lái)看，在住宅服務(wù)領(lǐng)域，美置服務(wù)持續(xù)升級(jí)，升級(jí)美尊2.0及美享2.0服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和體系，通過(guò)產(chǎn)品升級(jí)、品質(zhì)先行助力社區(qū)煥新；同時(shí)，通過(guò)持續(xù)的社群運(yùn)營(yíng)打造鮮活、可持續(xù)的社區(qū)生態(tài)，通過(guò)美好生活主理人機(jī)制開(kāi)啟眾籌、自治、共建、共享的社區(qū)運(yùn)營(yíng)新模式。

在非住領(lǐng)域，美置服務(wù)深挖產(chǎn)業(yè)資源，發(fā)力園區(qū)及醫(yī)養(yǎng)核心業(yè)態(tài)，非住業(yè)態(tài)合約收入5.1億元，其中產(chǎn)業(yè)園及醫(yī)養(yǎng)業(yè)態(tài)為3.3億元，新簽美的華東創(chuàng)新總部、無(wú)錫檢驗(yàn)檢測(cè)認(rèn)證研究院等7個(gè)千萬(wàn)級(jí)項(xiàng)目，外拓成果顯著。

對(duì)于物管服務(wù)，美的置業(yè)稱未來(lái)會(huì)更加聚焦服務(wù)能力的提升，而不會(huì)盲目的追求服務(wù)規(guī)模。

截至2025年6月末，美的置業(yè)物管服務(wù)的合約面積9,606萬(wàn)平方米，在管面積7,946萬(wàn)平 方米。在管產(chǎn)業(yè)園區(qū)64個(gè)，在管面積974萬(wàn)平方米。

開(kāi)發(fā)服務(wù)則為美的置業(yè)當(dāng)前的第二大收入來(lái)源，期內(nèi)業(yè)務(wù)收入為5.05億元。美的置業(yè)的開(kāi)發(fā)服務(wù)主要是指代建業(yè)務(wù)，是公司年重組后的新增業(yè)務(wù)板塊，主要承接控股股東的既有房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資源的全鏈條管理服務(wù)，依托品牌的優(yōu)勢(shì)開(kāi)拓第三方業(yè)務(wù)，通過(guò)項(xiàng)目管理整合資源，用定制化的解決方案和高品質(zhì)的服務(wù)為委托方創(chuàng)造價(jià)值。

值得一提的是，美的置業(yè)旗下首個(gè)代建項(xiàng)目——東城·美的東望府開(kāi)盤(pán)便創(chuàng)下了4.72億的勁銷(xiāo)佳績(jī)，去化率突破90%。無(wú)論是銷(xiāo)售金額還是銷(xiāo)售速度都大幅超出委托方的預(yù)期目標(biāo)。

管理層介紹，美的置業(yè)期內(nèi)第三方住宅代建業(yè)務(wù)簽約金額為1.6億元，控股股東存量的空地也在陸續(xù)開(kāi)發(fā)，預(yù)計(jì)2026年的開(kāi)發(fā)服務(wù)收入也會(huì)維持增長(zhǎng)。

“無(wú)論是來(lái)自大股東的委托，還是第三方代建業(yè)務(wù)的拓展，美的置業(yè)依然會(huì)堅(jiān)定的聚焦在深耕的一二線城市，依靠產(chǎn)品力的提升帶動(dòng)開(kāi)發(fā)規(guī)模的穩(wěn)步增長(zhǎng)。在徐州、無(wú)錫、貴陽(yáng)這些城市我們擁有絕對(duì)的品牌優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)和團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)?！? 執(zhí)行董事兼總裁王大在如是說(shuō)到。

資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)雙輪驅(qū)動(dòng)，重塑品質(zhì)住宅新標(biāo)桿

資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)及房地產(chǎn)科技也為美的置業(yè)營(yíng)收的增長(zhǎng)做出貢獻(xiàn)。2025年上半年，美的置業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)收入為2.75億元，同比上升13.9%；房地產(chǎn)科技收入為2.87億元。

美的置業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)為商業(yè)與產(chǎn)業(yè)園雙輪驅(qū)動(dòng)。公司在營(yíng)商業(yè)體為13座，運(yùn)營(yíng)面積超70萬(wàn)平方米，覆蓋城市綜合體、特色街區(qū)等多元業(yè)態(tài)，其中自持5座商業(yè)體。在營(yíng)商業(yè)體的平均滿鋪率超90%。

美的置業(yè)的產(chǎn)業(yè)園運(yùn)營(yíng)則扎根廣佛大本營(yíng)，打造復(fù)合型園區(qū)生態(tài)服務(wù)能力。美置產(chǎn)發(fā)運(yùn)營(yíng)4座產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目。佛山睿創(chuàng)中心及中國(guó)塑料世界實(shí)現(xiàn)簽約2.9億元；上華產(chǎn)業(yè)園出租率超99%，年租金超8,000萬(wàn)元。

上半年，美置產(chǎn)發(fā)通過(guò)代建代管等形式拓展佛山2個(gè)項(xiàng)目，管理面積約為30萬(wàn)㎡，預(yù)計(jì)全周期代建代管收入超1.1億元。

在房地產(chǎn)科技領(lǐng)域，美的置業(yè)以核心產(chǎn)品為抓手，持續(xù)賦能造好房子，以數(shù)字化、綠色化、工業(yè)化一站式設(shè)計(jì)，為客戶提供綠色全價(jià)值鏈業(yè)務(wù)場(chǎng)景服務(wù)，建造智慧健康低碳的好房子。

王大在表示，現(xiàn)在好產(chǎn)品和好服務(wù)是全行業(yè)共同的追求，美的置業(yè)脫胎于制造業(yè)，工業(yè)制造的精準(zhǔn)高效和科技智慧賦能融入了公司的產(chǎn)品基因。

當(dāng)前，美的置業(yè)產(chǎn)品更加聚焦現(xiàn)代美學(xué)、功能優(yōu)先、材料優(yōu)質(zhì)，以智慧家居環(huán)境賦能居住體驗(yàn)，融合毫米級(jí)工藝與智能化系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)功能與美學(xué)的統(tǒng)一，以工業(yè)級(jí)精密標(biāo)準(zhǔn)重塑品質(zhì)住宅新標(biāo)桿。

面向行業(yè)新形勢(shì)和新需求，美的置業(yè)將堅(jiān)定圍繞地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，以開(kāi)發(fā)服務(wù)與房地產(chǎn)科技為核心，致力于提供全生命周期服務(wù)與運(yùn)營(yíng)。