中信里昂發(fā)布研報稱,上調(diào)復(fù)星醫(yī)藥(02196)H股目標(biāo)至29.6港元,A股目標(biāo)價上調(diào)至40.2元人民幣,重申A股與H股“跑贏大市”評級。報告指,對整個行業(yè)的估值上調(diào)以及子公司復(fù)宏漢霖(02696)的強(qiáng)勁股價表現(xiàn),將復(fù)星醫(yī)藥的目標(biāo)市盈率從10.3倍上調(diào)至18倍。該行認(rèn)為復(fù)星醫(yī)藥有望在創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)的驅(qū)動下重回加速增長軌道,較行業(yè)平均水平仍存在估值修復(fù)空間。
中信里昂指,2025年上半年,復(fù)星醫(yī)藥創(chuàng)新藥品銷售額突破43億元人民幣,占制藥業(yè)務(wù)總收入比重提升至31%。其在腫瘤與抗感染領(lǐng)域表現(xiàn)尤為突出,分別實(shí)現(xiàn)6.5%和14.0%的同比增長。此外,復(fù)星醫(yī)藥近期成功完成兩項(xiàng)自研藥物的海外授權(quán)合作,包括一款DPP-1 抑制劑和一款小分子免疫系統(tǒng)調(diào)節(jié)劑,潛在里程碑金額合計超11億美元,彰顯其創(chuàng)新研發(fā)成果的國際認(rèn)可與商業(yè)化能力。
復(fù)星醫(yī)藥新推出的股權(quán)激勵計劃(ESOP)為公司2025–2027年設(shè)定明確的業(yè)績目標(biāo):創(chuàng)新藥銷售收入目標(biāo)分別為93.6億元、112.3億元和134.8億元人民幣,凈利潤目標(biāo)分別為33.2億元、39.6億元和47.7億元人民幣,兩項(xiàng)指標(biāo)年均復(fù)合增長率均達(dá)20%,計劃顯著增強(qiáng)市場對公司中期增長的信心。
來源:智通財經(jīng)網(wǎng)
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