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近期，人工智能、半導(dǎo)體等科技板塊吸引大量資金流入，價(jià)值風(fēng)格相對(duì)滯漲。8月，國(guó)證價(jià)值100指數(shù)區(qū)間收益3.25%，中證紅利1.10%，創(chuàng)業(yè)板指則達(dá)24.21%。進(jìn)入9月，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，創(chuàng)業(yè)板指已連續(xù)十個(gè)交易日日內(nèi)振幅超2%，市場(chǎng)高位資金分歧明顯。

當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，為什么選擇價(jià)值風(fēng)格具有更高的勝率？日歷效應(yīng)是重要依據(jù)。受財(cái)報(bào)季影響，回溯過去十年，9月份國(guó)證價(jià)值100相對(duì)國(guó)證成長(zhǎng)100勝率達(dá)70%，平均超額收益3.0%，優(yōu)勢(shì)顯著。

數(shù)據(jù)來源：Wind，2015.01.01–2025.09.05

價(jià)值ETF跟蹤的國(guó)證價(jià)值100指數(shù)，為投資者提供了厚實(shí)安全墊。該指數(shù)以“低估值+高分紅+高自由現(xiàn)金流率”篩選低估優(yōu)質(zhì)企業(yè)，在市場(chǎng)波動(dòng)中能帶來穩(wěn)健收益。且前期價(jià)值風(fēng)格漲幅滯后，成長(zhǎng)100與價(jià)值100估值差來到歷史極端位置，價(jià)值風(fēng)格估值相較成長(zhǎng)風(fēng)格更具性價(jià)比，后續(xù)存在估值修復(fù)空間。

數(shù)據(jù)來源：Wind，2016.06.01–2025.09.05

該以什么節(jié)奏入場(chǎng)？通常來講，市場(chǎng)大幅波動(dòng)時(shí)，定投可有效降低擇時(shí)壓力。以2014年6月至2016年6月市場(chǎng)周期為例，在牛市啟動(dòng)至回調(diào)的任意時(shí)間點(diǎn)，每月最后一個(gè)交易日定投價(jià)值ETF，均能獲得約9%的年化收益，不同起始時(shí)間點(diǎn)收益差距不足0.3%，可見長(zhǎng)期定投可弱化短期擇時(shí)影響。

數(shù)據(jù)來源：Wind，2014.06.01–2025.09.05

即便市場(chǎng)估值明顯抬升，長(zhǎng)期定投價(jià)值ETF的收益仍優(yōu)于成長(zhǎng)和紅利類指數(shù)。例如2014年12月起定投，中證紅利與創(chuàng)業(yè)板指年化收益為4.64%，而價(jià)值ETF憑借低估值屬性與對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的布局，展現(xiàn)出更強(qiáng)的收益韌性，年化收益8.79%。

綜合來看，在當(dāng)前市場(chǎng)波動(dòng)加大的背景下，價(jià)值風(fēng)格資產(chǎn)憑借歷史勝率優(yōu)勢(shì)、估值性價(jià)比及穩(wěn)健特性，成為投資者對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、追求長(zhǎng)期收益的優(yōu)選方向。對(duì)于普通投資者而言，通過定投價(jià)值ETF的方式參與，既能減少擇時(shí)困擾，又能充分把握價(jià)值板塊的后續(xù)修復(fù)機(jī)會(huì)，為投資組合增添一份穩(wěn)健保障。