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Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年9月17日早盤，恒指高開，科技板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。百度集團(tuán)漲超10%，蔚來(lái)漲超8%，中芯國(guó)際、京東集團(tuán)、金山云、華虹半導(dǎo)體漲幅居前。阿里巴巴盤中股價(jià)續(xù)創(chuàng)近4年新高，港股總市值重回3萬(wàn)億港元。

隔夜外盤方面，熱門中概股多數(shù)上漲，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)收漲1.76%，創(chuàng)2022年2月以來(lái)新高。蔚來(lái)漲超8%，百度漲超7%，京東、愛奇藝漲超3%，阿里巴巴漲超2%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，內(nèi)外資持續(xù)涌向港股。上周（9月8日至12日），港股市場(chǎng)主要股指集體上漲，南向資金合計(jì)成交凈流入達(dá)608.22億港元，單周凈流入規(guī)模創(chuàng)下5月份以來(lái)新高，且已連續(xù)17周保持凈流入態(tài)勢(shì)。港交所最新數(shù)據(jù)顯示，5月份至7月末，長(zhǎng)線穩(wěn)定型外資機(jī)構(gòu)資金累計(jì)流入約677億港元，短線靈活型外資機(jī)構(gòu)資金流入約162億港元。

招商證券指出，短期看，港股市場(chǎng)仍然主要是依靠流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)，內(nèi)外流動(dòng)性充裕港股有望迎來(lái)新一輪上漲。9月制約流動(dòng)性因素有所緩解：1）美聯(lián)儲(chǔ)降息推進(jìn)；2）香港市場(chǎng)資金面偏緊問題緩解；3）南向資金持續(xù)流入港股市場(chǎng)；4）中報(bào)“靴子落地”，盈利擔(dān)憂利空出盡。中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著供需格局改善，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，可能將迎來(lái)需求景氣拐點(diǎn)，上市公司的盈利也有望底部反轉(zhuǎn)。港股作為全球估值洼地，估值修復(fù)空間很大。

ETF方面，港股通科技ETF(159262)漲超2%，沖擊6連陽(yáng)，盤中價(jià)格創(chuàng)上市以來(lái)新高！跟蹤指數(shù)成分股中，金山云漲超5%，優(yōu)必選、中芯國(guó)際、美團(tuán)、阿里巴巴等跟漲。該基金近6天獲得連續(xù)資金凈流入，合計(jì)“吸金”1.14億元。

恒生科技ETF龍頭(513380)漲超2%，沖擊9連漲！跟蹤指數(shù)成分股中百度集團(tuán)漲超10%，蔚來(lái)、京東集團(tuán)、中芯國(guó)際、海爾智家、阿里巴巴等跟漲。近39天獲得連續(xù)資金凈流入，最高單日獲得2.59億元凈流入，合計(jì)“吸金”18.97億元。

兩只產(chǎn)品分別跟蹤恒生港股通科技主題指數(shù)、恒生科技指數(shù)。相較而言，港股通科技主題指數(shù)的投資價(jià)值表現(xiàn)在剔除了醫(yī)藥、家電、汽車等板塊，更純粹聚焦AI+半導(dǎo)體，進(jìn)攻性更強(qiáng)。截至9月16日，作為市場(chǎng)主要寬基指數(shù)的恒生科技指數(shù)當(dāng)前PE-TTM為23.37，位于近5年33.25%分位點(diǎn)，估值性價(jià)比顯著高于其他主流寬基指數(shù)。創(chuàng)業(yè)板指、恒生指數(shù)的PE-TTM、近5年分位點(diǎn)分別為43.24、58.71%；12.03、82.56%。

東方財(cái)富證券表示，復(fù)盤2000年來(lái)5輪美聯(lián)儲(chǔ)降息，預(yù)防式降息期間，低利率估值擴(kuò)張的成長(zhǎng)板塊和其他利率敏感型行業(yè)明顯受益，且港股彈性更大。其中逐漸從“外賣戰(zhàn)”抽身走向AI敘事的港股互聯(lián)網(wǎng)或?qū)⒗^續(xù)受益。

招商證券表示，AI仍是港股主線。從基本面看，AI云業(yè)務(wù)保持高增速。Q2國(guó)內(nèi)云廠商AI需求旺盛驅(qū)動(dòng)收入加速增長(zhǎng)，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)云服務(wù)收入增長(zhǎng)4年來(lái)首次超過(guò)國(guó)有電信公司。近期市場(chǎng)逐漸呈現(xiàn)“重模型、輕應(yīng)用”的特征。

相關(guān)ETF：

1、港股通科技ETF(159262)緊密跟蹤恒生港股通科技主題指數(shù)，聚焦于可通過(guò)港股通交易的30家香港科技上市公司，其成分股嚴(yán)格限定在資訊科技、半導(dǎo)體、線上零售等純科技領(lǐng)域，科技屬性更為純粹，且不占用QDII額度，投資便捷性更高。場(chǎng)外聯(lián)接(A：025197；C：025198)

2、恒生科技ETF龍頭(513380)緊密跟蹤恒生科技指數(shù)，涵蓋了30家在香港上市的廣義科技領(lǐng)域龍頭企業(yè)，其范圍不僅包括互聯(lián)網(wǎng)和半導(dǎo)體，還覆蓋了智能汽車、消費(fèi)電子等泛科技行業(yè)，行業(yè)分布更為廣泛。場(chǎng)外聯(lián)接(A：012804；C：012805；F：022005)。