華創(chuàng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng),維持固生堂(02273)“推薦”評(píng)級(jí),預(yù)計(jì)2024-26年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為4.18、5.58和7.65億元(預(yù)測(cè)前值分別為3.65和4.77億元),同比增加37%、34%和37%。參考醫(yī)療服務(wù)可比公司,公司業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^快,應(yīng)當(dāng)享有一定溢價(jià)估值,以經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為基礎(chǔ),給予公司2024年30倍目標(biāo)PE,對(duì)應(yīng)目標(biāo)市值140億港元。當(dāng)前公司門(mén)店擴(kuò)張和內(nèi)生增長(zhǎng)穩(wěn)步推進(jìn),業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)。
事項(xiàng):2024年5月31日,公司附屬公司廣東固生堂與湖南名源堂的股東賣(mài)方訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架合同,廣東固生堂擬收購(gòu)湖南名源堂100%股權(quán),對(duì)價(jià)為人民幣1800萬(wàn)元。湖南名源堂分公司控制及管理2家中醫(yī)門(mén)診部及1家中醫(yī)零售藥店。
報(bào)告主要觀點(diǎn)如下:
本次收購(gòu)?fù)瓿珊蠊緦⑹状芜M(jìn)入湖南市場(chǎng),門(mén)店擴(kuò)張明顯加速。
截至2024年6月2日,公司2024年以來(lái)自建、并購(gòu)?fù)瓿珊托潞灢①?gòu)11家分院,分院數(shù)量將增加至69家。3月,固生堂收購(gòu)寶中堂新加坡,邁出了國(guó)際化的第一步;國(guó)內(nèi)收購(gòu)昆山來(lái)恩,自建店上海普陀分院正式開(kāi)業(yè)。5月,固生堂收購(gòu)北京亞運(yùn)村中醫(yī)院、常熟南山堂、寧波鄞州固元堂、寧波鄞州明醫(yī)堂、寧波鄞州瞻海固元堂和湖南名源堂旗下2個(gè)門(mén)診部,公司自建的蘇州吳江分院順利開(kāi)業(yè)。
醫(yī)聯(lián)體合作穩(wěn)步推進(jìn),醫(yī)生隊(duì)伍持續(xù)壯大。
今年以來(lái)(截至2024年5月20日)公司新增6家醫(yī)聯(lián)體合作單位,累計(jì)醫(yī)聯(lián)體合作單位達(dá)26家。1月,固生堂與黑龍江中醫(yī)藥大學(xué)共建醫(yī)聯(lián)體;3月,與江陰市中醫(yī)院達(dá)成醫(yī)聯(lián)體合作并與河南推拿職業(yè)學(xué)院、廣東潮州衛(wèi)生健康職業(yè)學(xué)院、達(dá)州中醫(yī)藥職業(yè)學(xué)院簽署戰(zhàn)略合作;4月,與中山市中醫(yī)院簽署戰(zhàn)略合作,在人才培養(yǎng)、科學(xué)研究、醫(yī)療建設(shè)等多方面展開(kāi)合作。
來(lái)源:智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)
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