文/瑞財(cái)經(jīng) 許淑敏
連續(xù)三個(gè)交易日,中泰證券股價(jià)保持上漲。
3月25、26日,中泰證券漲幅居于券商板塊前列,分別收漲1.26%、2.48%;3月27日,中泰證券股價(jià)繼續(xù)收漲0.15%,報(bào)6.61元/股。
關(guān)于中泰證券近期股價(jià)的變動(dòng),主要來(lái)源于一則市場(chǎng)傳言。媒體報(bào)道稱,山東兩家券商中泰證券、聯(lián)儲(chǔ)證券預(yù)期合并。不過(guò)中泰證券對(duì)外回應(yīng)否認(rèn)了這一傳聞,稱其“并不知情”。
券商合并已經(jīng)成為行業(yè)的常態(tài),前有國(guó)泰君安合并海通證券成為“國(guó)泰海通證券”,后有西部證券與國(guó)融證券、浙商證券與國(guó)都證券合并,中泰證券與聯(lián)儲(chǔ)證券出現(xiàn)合并傳聞亦不意外。
這兩家券商,同屬于山東省,中泰證券為國(guó)資背景,第一大股東為棗莊礦業(yè)(集團(tuán))有限責(zé)任公司,實(shí)際控制人為山東省國(guó)資委,而聯(lián)儲(chǔ)證券則是民營(yíng)企業(yè),第一大股東為北京正潤(rùn)投資集團(tuán)有限公司。
截至2024年底,中泰證券資產(chǎn)總額2246.9億元,管理客戶資產(chǎn)1.36 萬(wàn)億元,聯(lián)儲(chǔ)證券總資產(chǎn)244.96億元,管理客戶資產(chǎn)950億元。
最為關(guān)鍵的是,這兩家券商均有業(yè)績(jī)提升的空間。
這幾年,中泰證券、聯(lián)儲(chǔ)證券的業(yè)績(jī)起伏都比較大。2022年、2023年,聯(lián)儲(chǔ)證券營(yíng)收增幅分別為-0.31%、-24.43%,歸母凈利潤(rùn)增幅分別為56.38%、-454.5%。
至于中泰證券,2022年、2023年,中泰證券營(yíng)收增速分別為-29.09%、36.86%,歸母凈利潤(rùn)增速分別為-81.56%、204.94%。
進(jìn)入2024年,中泰證券實(shí)現(xiàn)合并報(bào)表營(yíng)業(yè)收入108.91億元、凈利潤(rùn)10.81億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.37億元,同比分別下降14.66%、47.54%、47.92%。
業(yè)績(jī)下滑的主要原因在于,2024年,投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)收益同比減少15.17億元,其他業(yè)務(wù)收入因期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等原因同比減少3.42億元,以及上年同期合并萬(wàn)家基金管理有限公司產(chǎn)生股權(quán)重估收益。
分業(yè)務(wù)來(lái)看,2024年,中泰證券投資業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)下滑明顯,營(yíng)收分別為10.18億元、8.7億元,分別同比下滑了45.73%、30.61%。
在投資銀行方面,由于IPO和再融資發(fā)行節(jié)奏放緩,中泰證券項(xiàng)目平均募資水平降低。2024年,中泰證券共完成11單股票主承銷項(xiàng)目,合計(jì)承銷規(guī)模48.96億元。對(duì)比2023年,中泰證券完成29單,承銷規(guī)模192.15億元。
去年,中泰證券投行員工減員較多。截至2024年末,中泰證券在職員工為9648人,相較于2023年減少了241人。其中,投行員工共886人,同比減少了117人。
除此之外,期貨業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)、其他業(yè)務(wù)均有不同程度的下滑。
2024年,中泰證券僅有財(cái)富管理業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)。其中,財(cái)富管理業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)10.46%至36.42億元,而資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)8.69%至22.65億元。
但中泰證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)亦有壓力,其毛利率已降至27.66%,同比減少9.19個(gè)百分點(diǎn)。
中泰證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要是通過(guò)全資子公司中泰資本、控股子公司中泰資管和萬(wàn)家基金開展的業(yè)務(wù)。2023年,中泰證券收購(gòu)萬(wàn)家基金11%股權(quán),持股比例增至60%。
萬(wàn)家基金并表之后,中泰證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)于2023年增長(zhǎng)了235.54%,來(lái)到2024年,該等業(yè)務(wù)增速已經(jīng)有所放緩。
截至2024年底,中泰資管資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模1051.19億元,同比下滑13.89%。其中,公募基金業(yè)務(wù)規(guī)模439.54億元,集合資產(chǎn)管理規(guī)模212.08億元,專項(xiàng)資產(chǎn)管理規(guī)模61.74億元,單一資產(chǎn)管理規(guī)模337.82億元。
而萬(wàn)家基金旗下公募基金合計(jì)160只,管理規(guī)模合計(jì)4998.63億元,較2023年末增長(zhǎng)1056.69億元,增幅26.81%。
無(wú)論是中泰資管,還是萬(wàn)家基金,均進(jìn)入營(yíng)收、凈利雙跌的狀態(tài)。2024年,中泰資管實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.63億元,同比減少1.03億元,凈利潤(rùn)4767.09萬(wàn)元,同比降低78.57%,萬(wàn)家基金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.79億元,同比降低0.9%,凈利潤(rùn)3.27億元,同比降低9.31%。
今年3月,中泰證券資管公告稱,姜誠(chéng)新任公司副總經(jīng)理,仍兼任權(quán)益公募投資部總經(jīng)理。姜誠(chéng)自2016年加入中泰資管,歷任機(jī)構(gòu)投資部總經(jīng)理、基金業(yè)務(wù)部總經(jīng)理(期間曾兼任研究部總經(jīng)理)等職位。
截至2024年年末,姜誠(chéng)在管基金總規(guī)模達(dá)135.8億元,占公司非貨幣資產(chǎn)管理規(guī)模比重超過(guò)35%,占權(quán)益型基金管理規(guī)模比重超過(guò)76%。
提拔姜誠(chéng)的另一面,體現(xiàn)了中泰證券對(duì)于提升資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模的期望。
而聯(lián)儲(chǔ)證券的優(yōu)勢(shì),亦體現(xiàn)在財(cái)富管理、資產(chǎn)管理等方面,具備全產(chǎn)業(yè)鏈全牌照的優(yōu)勢(shì)。近三年,聯(lián)儲(chǔ)證券資產(chǎn)管理規(guī)模保持年均20%以上的增長(zhǎng)率。
兩家若有聯(lián)合,中泰證券的資管管理業(yè)務(wù)會(huì)有更大的突破。
對(duì)于中泰證券而言,在投行、資管等業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)方面的挑戰(zhàn)之外,還有人事變動(dòng)、合規(guī)問(wèn)題的挑戰(zhàn)。
2024年4月底,中泰證券完成董事會(huì)換屆選舉,茹剛、王文波、謝蛟龍擔(dān)任公司第三屆董事會(huì)非獨(dú)立董事,杜興強(qiáng)、金李、靳慶軍擔(dān)任公司第三屆董事會(huì)獨(dú)立董事。而陳肖鴻、范奎杰、嚴(yán)法善、胡希寧、滿洪杰等一眾董事離任。
同時(shí),中泰證券聘任張靜女士為財(cái)務(wù)總監(jiān),袁西存不再擔(dān)任財(cái)務(wù)總監(jiān)職務(wù)。
不過(guò),2024年12月,董事金李便因工作原因申請(qǐng)辭去第三屆董事會(huì)獨(dú)立董事職務(wù),由劉玉珍接任。
根據(jù)2024年年報(bào),中泰證券共11個(gè)董監(jiān)高離任。
Wind顯示,2024年,中泰證券全員人均薪酬54.57萬(wàn)元,同比縮水13.6%。另外,董監(jiān)高薪酬總額大幅縮減至 1055.31 萬(wàn)元,降幅 27.9%。其中,董秘張暉以92.5萬(wàn)元蟬聯(lián)薪酬榜首,而董事長(zhǎng)王洪、總經(jīng)理馮藝東薪酬均為78.61 萬(wàn)元。
除了人事變動(dòng)動(dòng)作較多以外,中泰證券還頻繁收到罰單。
據(jù)相關(guān)媒體不完全統(tǒng)計(jì),2024年,中泰證券至少收到8 張罰單,其中包括因格力地產(chǎn)債券項(xiàng)目就曾被上交所書面警示。
2025年2月,中泰證券再次被證監(jiān)會(huì)出具警示函。公告提及,中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)中泰證券存在盡職調(diào)查不規(guī)范、發(fā)行承銷不規(guī)范、受托管理履職不到位等方面的問(wèn)題。
來(lái)源:瑞財(cái)經(jīng)
作者:許淑敏
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