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文/樂居財(cái)經(jīng) 靳文雨

在資本市場(chǎng)的喧囂中，*ST亞振（603389.SH）成為了近期的焦點(diǎn)。

6月11日晚間，公司發(fā)布公告稱，由于股票在2025年5月6日至6月11日連續(xù)二十六個(gè)交易日內(nèi)，日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)達(dá)到107.83%，多次觸及股票交易異常波動(dòng)，經(jīng)申請(qǐng)，公司股票自6月12日開市起停牌核查，預(yù)計(jì)復(fù)牌時(shí)間不超過(guò)3個(gè)交易日。

這場(chǎng)股價(jià)的狂歡背后，是新實(shí)控人的入局與要約收購(gòu)計(jì)劃，以及公司面臨的嚴(yán)峻經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀。

據(jù)樂居財(cái)經(jīng)了解，4月24日，亞振家居披露了一則重磅消息，自然人吳濤計(jì)劃通過(guò)“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+部分要約收購(gòu)”的方式，成為公司的控股股東及實(shí)際控制人。

據(jù)亞振家居公告，吳濤及其一致行動(dòng)人范偉浩以4.48億元向亞振家居原控股股東亞振投資購(gòu)買30%公司股份，轉(zhuǎn)讓單價(jià)5.68元/股。其中，吳濤、范偉浩分別購(gòu)買24.54%、5.46%公司股權(quán)。

5月底，亞振投資與吳濤及其一致行動(dòng)人范偉浩協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司股份事項(xiàng)已完成過(guò)戶登記。公司控股股東由亞振投資變更為吳濤，實(shí)際控制人由高偉、戶美云、高銀楠變更為吳濤。

6月5日，*ST亞振收到吳濤的《要約收購(gòu)報(bào)告書》。吳濤擬于6月10日至7月9日，以5.68元/股的價(jià)格向吳濤及其一致行動(dòng)人范偉浩之外的公司全體股東發(fā)出部分要約，預(yù)定要約收購(gòu)上市公司股份約5517.79萬(wàn)股（占上市公司總股本的21%）。

吳濤擬通過(guò)此次部分要約收購(gòu)，增加對(duì)上市公司的持股比例，進(jìn)一步鞏固控制權(quán)。若收購(gòu)成功，吳濤及一致行動(dòng)人將持有亞振家居51%的股份。

然而，市場(chǎng)對(duì)這一要約收購(gòu)計(jì)劃卻有著自己的解讀。截至6月11日收盤，*ST亞振股價(jià)報(bào)收12.95元/股，相較于要約收購(gòu)價(jià)格5.68元/股，高出了128%。

如此巨大的價(jià)差，使得市場(chǎng)對(duì)要約收購(gòu)的成功與否產(chǎn)生了質(zhì)疑。畢竟，對(duì)于股東而言，在二級(jí)市場(chǎng)以高價(jià)賣出股票，顯然比以要約價(jià)格賣給吳濤更為劃算。

樂居財(cái)經(jīng)注意到，自吳濤籌劃收購(gòu)*ST亞振以來(lái)，公司股價(jià)便開啟了瘋狂上漲模式。*ST亞振股票自5月6日起曾連續(xù)10個(gè)交易日漲停，此后，公司股票震蕩上行。截至6月11日收盤，公司股價(jià)報(bào)收12.95元/股，較今年4月8日盤中創(chuàng)下4.45元/股的階段低點(diǎn)相比，漲幅近2倍。

*ST亞振在公告中也多次提示風(fēng)險(xiǎn)，稱公司股票短期漲幅與同期上證指數(shù)、家具制造業(yè)存在嚴(yán)重偏離，可能存在市場(chǎng)情緒過(guò)熱，非理性炒作情形。公司鄭重提醒廣大投資者，公司股價(jià)可能存在短期漲幅較大后下跌的風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)投資者理性決策、審慎投資。

從公司基本面來(lái)看，如此大幅的股價(jià)上漲，似乎缺乏足夠的業(yè)績(jī)支撐。而市場(chǎng)的瘋狂追捧，更多地是基于對(duì)新實(shí)控人入局后可能帶來(lái)的資產(chǎn)重組、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等預(yù)期。然而，在吳濤及其一致行動(dòng)人目前暫無(wú)在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)改變公司主營(yíng)業(yè)務(wù)或者對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)做出重大調(diào)整計(jì)劃的情況下，這種預(yù)期能否落地，充滿了不確定性。

此次ST亞振的停牌核查，或許能給過(guò)熱的市場(chǎng)情緒降降溫。而在核查結(jié)束后，公司股價(jià)將何去何從，吳濤的要約收購(gòu)計(jì)劃能否成功實(shí)施，以及他將如何拯救ST亞振于水火之中，都將成為資本市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注的焦點(diǎn)。