摘要:創(chuàng)業(yè)板最近又開始表現(xiàn)了,歷史來看,這可能會是牛市的空中加油站。
A股向上突破年內(nèi)高點后,正在走出慢牛行情。到本周五,創(chuàng)指連漲四天,點位來到了2200之上。A股可能正在迎來牛市第二浪,創(chuàng)業(yè)板指值得重點關(guān)注。
我們前期發(fā)文提示過,A股向上突破,主要是各種利好的集中爆發(fā):
第一,海外風險因素緩和。市場現(xiàn)在已經(jīng)看破了特朗普“TACO”,無論是關(guān)稅稅率落地、延期,還是24小時俄烏停戰(zhàn)、TikTok“限時90天出售”的無限推遲等。當其“極限施壓”被當成了“狼來了”,全球資本市場的風險偏好明顯降低,做多情緒就變得積極起來。
第二是,國內(nèi)政策發(fā)力。從消費市場的刺激,到6月底出臺的“反內(nèi)卷”供給側(cè)改革,還有和香港密切配合,推出一系列“金融新政”,都是進一步從頂層設(shè)計方面明確方向。政策的呵護意味是很濃的。
三是,部分行業(yè)的利好。光伏板塊,市場預(yù)期將受益于政策加快行業(yè)出清,加上行業(yè)處于周期底部,最近明顯拉升;消費電子板塊,部分企業(yè)業(yè)績預(yù)告超預(yù)期,拉動了英偉達產(chǎn)業(yè)鏈上漲。還有國產(chǎn)替代邏輯持續(xù)演繹的半導體、618銷量亮眼的機器人、出海爆發(fā)并獲政策支持的創(chuàng)新藥,等等。
疊加四中全會預(yù)期升溫,政策組合拳有望協(xié)同發(fā)力;美元走弱、流動性寬松、海外擾動緩和,共同推動風險偏好持續(xù)修復(fù)。
去年924到現(xiàn)在已經(jīng)大半年,流動性寬松、政策呵護背景下,A股向下空間有限,但向上只需要時機成熟和事件點燃?,F(xiàn)在來看,“時機”在成熟,A股逐漸迎來了牛市第二浪。
不過從成交量來看,市場熱度還沒完全起來。截至周四(7月10日),萬得全A成交額回升到了1.5萬億,但和2024年10月A股沖擊3500點時3.45萬億的單日成交額相比,還是有明顯差距。也就是說,目前行情還未大面積擴散開。
看全年,強預(yù)期、弱現(xiàn)實的整體環(huán)境有點類似于2019年,而彼時正是牛市的起點附近。流動性越泛濫,成長股的彈性空間就越大。
往后看,主要關(guān)注三點:
1)A股剛走出慢牛趨勢,行情向上空間可能還不小;
2)現(xiàn)在市場主要矛盾在倉位而非結(jié)構(gòu),這個階段指數(shù)會表現(xiàn)不錯;
3)近幾個月以銀行股為代表的價值板塊位置越來越高,后期行情擴散,成長股有望受益。
寬基里面,創(chuàng)業(yè)板指是最有代表性的成長類指數(shù)之一(甚至不含之一),彈性大,爆發(fā)力強,從前兩輪牛市期間表現(xiàn)來看,也是收益表現(xiàn)極為突出的指數(shù),區(qū)間漲幅都超過100%。而自去年924以來,創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)也是比上證、滬深300更好,至今漲幅在40%左右。
近3輪牛市期間主要指數(shù)漲幅,數(shù)據(jù)來源:wind,天弘基金
多說一句,創(chuàng)業(yè)板最近開始重新表現(xiàn)了,而歷史來看,這可能會是牛市的空中加油站。相關(guān)產(chǎn)品可以關(guān)注天弘創(chuàng)業(yè)板(A:001592;C:001593),上支付寶、天天基金、京東金融搜索“天弘創(chuàng)業(yè)板”即可。
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來源:有連云
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