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7月22日，A股、港股走勢(shì)分化，港股建材板塊龍?zhí)ь^昨日漲幅普超10%，今日早盤(pán)小幅回落，聚焦港股交運(yùn)建材、石化金融等板塊的港股紅利ETF基金（513820）早盤(pán)亦小幅回調(diào)，成交額環(huán)比放量。資金已連續(xù)3日借港股紅利ETF基金（513820）涌入港股紅利板塊，累計(jì)凈流入超2900萬(wàn)元！

港股紅利ETF基金（513820）標(biāo)的指數(shù)成分股漲跌不一，內(nèi)資行集體回調(diào)，僅匯豐控股漲超1%，三大運(yùn)營(yíng)商漲跌不一，三桶油集體回調(diào)，煤炭、交投運(yùn)輸板塊集體上行。

【港股紅利ETF基金（513820）標(biāo)的指數(shù)前十大】

截至11:04，成分股僅做展示使用，不構(gòu)成投資建議。

7月19日，雅魯藏布江下游水電工程正式開(kāi)工，總投資約1.2萬(wàn)億元，主要采取截彎取直、隧洞引水的開(kāi)發(fā)方式，建設(shè)5座梯級(jí)電站。雅魯藏布江下游水電工程堪稱能源領(lǐng)域的“超級(jí)航母”，規(guī)模相當(dāng)于數(shù)個(gè)三峽工程。建成后每年將產(chǎn)出近3000億度零碳電力，滿足約3億家庭用電需求。

雅魯藏布江下游水電項(xiàng)目從結(jié)構(gòu)上來(lái)看，基礎(chǔ)工程、水泥、民爆受益彈性較大?；ǚ矫?，建筑央國(guó)企作為水電工程勘察設(shè)計(jì)和施工主體率先受益，中國(guó)交投建設(shè)昨日跳空高開(kāi)，放量漲3.54%。水泥方面，摩根士丹利發(fā)表研究報(bào)告指出，預(yù)計(jì)項(xiàng)目總水泥需求量達(dá)2000萬(wàn)至3000萬(wàn)噸，年均需求100萬(wàn)至150萬(wàn)噸，中國(guó)建材西藏產(chǎn)能將受惠。中國(guó)建材昨日爆量上漲12.61%！

【南向資金：持續(xù)青睞銀行等高股息板塊】

南向資金方面，截至7月21日，南向資金近1個(gè)月凈買入前三活躍個(gè)股依舊以科技+紅利為主，其中港股紅利ETF基金（513820）標(biāo)的指數(shù)成份股建設(shè)銀行位居榜首。

數(shù)據(jù)截至0721

拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，港股通對(duì)銀行等紅利板塊增持力度大。截至7月21日，港股通持有銀行市值達(dá)10142萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)了52%。

數(shù)據(jù)截至0721

【ETF資金：紅利類ETF規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)】

近年來(lái)，紅利類ETF規(guī)模持續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。去年9.24以來(lái)，盡管A股市場(chǎng)有所回暖，但投資者紅利配置需求依然不減。據(jù)招商證券統(tǒng)計(jì)，紅利類ETF的規(guī)模從去年9月1日的776億增長(zhǎng)至今年6月1日的1367億，短短幾個(gè)月規(guī)模增長(zhǎng)達(dá)到76%，而對(duì)比2021年年初，紅利ETF規(guī)模僅為161億元，規(guī)模增長(zhǎng)近10倍。

（來(lái)源于招商證券20250715《多維度掘金紅利資產(chǎn)，深度捕捉高股息機(jī)遇》）

以港股紅利類ETF中極具代表的港股紅利ETF基金（513820）為例，自2024年上市以來(lái)份額持續(xù)飆升，年初至今份額變動(dòng)超10.85億份，較年初增長(zhǎng)76%！近期依舊不改增長(zhǎng)勢(shì)頭，港股紅利ETF基金（513820）連續(xù)3日吸金，累計(jì)“吸金”超2900萬(wàn)元?。ńy(tǒng)計(jì)區(qū)間7.17-7.21，數(shù)據(jù)來(lái)自Wind）

【險(xiǎn)資密集調(diào)研，高股息仍有重點(diǎn)關(guān)注方向】

今年以來(lái)，險(xiǎn)資密集調(diào)研上市公司，為中長(zhǎng)期投資蓄力，其中高股息和科技為重點(diǎn)關(guān)注方向。除了調(diào)研之外，不少險(xiǎn)資也付諸行動(dòng)，持續(xù)加持高股息藍(lán)籌股。以舉牌為例，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站信息顯示，今年以來(lái)，險(xiǎn)資已舉牌20次，被舉牌的上市公司大多屬于銀行、環(huán)保、交通運(yùn)輸、公用事業(yè)等行業(yè)，估值低、股息率高、分紅穩(wěn)定的特征較為明顯。

公開(kāi)資料整理，截至7月21日

對(duì)于險(xiǎn)資多次舉牌高股息標(biāo)的，中信建投表示，一方面，紅利板塊可貢獻(xiàn)股息收入并有助于在低利率環(huán)境下保持凈投資收益率相對(duì)穩(wěn)定，還可通過(guò)按FVOCI（以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)）模式計(jì)量來(lái)避免股價(jià)波動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的沖擊，有助于穩(wěn)定利潤(rùn)表現(xiàn)。另一方面，隨著險(xiǎn)資對(duì)短期市場(chǎng)波動(dòng)容忍度的提升，險(xiǎn)資對(duì)估值水平較低、具有長(zhǎng)期基本面支撐的非紅利板塊的配置意愿有望進(jìn)一步提升。

【多路資金涌入紅利資產(chǎn)，港股紅利配置價(jià)值怎么看？】

1、低利率時(shí)代，高股息為王！無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率持續(xù)下行背景下，高股息資產(chǎn)性價(jià)比凸顯。截至6月30日，中證港股通高股息投資指數(shù)股息率為7.96%，較十年期國(guó)債收益率溢價(jià)接近630個(gè)基點(diǎn)，高股息資產(chǎn)或成為填補(bǔ)"資產(chǎn)荒"的核心選項(xiàng)。（數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)官網(wǎng)，截至2025/06/30）

2、估值洼地效應(yīng)仍存！港股恒生指數(shù)最新估值僅11.04倍，顯著低于A股滬深300指數(shù)的13.39倍；同時(shí)，中證港股通高股息投資指數(shù)估值7.41倍，也較同類型的中證紅利指數(shù)更具優(yōu)勢(shì)。低估值、高股息加持，港股紅利ETF基金（513820）標(biāo)的指數(shù)經(jīng)典“純正”的高股息策略受到越來(lái)越多專業(yè)投資人認(rèn)可。（數(shù)據(jù)截至2025/07/20）

3、政策紅利密集釋放！新國(guó)九條強(qiáng)化分紅約束，險(xiǎn)資權(quán)益配置向高股息傾斜，長(zhǎng)期資金增配疊加分紅預(yù)期升溫，直接激活高股息資產(chǎn)需求，政策催化進(jìn)入爆發(fā)期！

4、交易機(jī)制優(yōu)勢(shì)獨(dú)顯！港股通支持T+0回轉(zhuǎn)交易，日內(nèi)靈活捕捉波動(dòng)收益，資金效率較T+1機(jī)制更明顯。日內(nèi)波段與套利策略雙重加持，打造交易型投資者的戰(zhàn)術(shù)工具箱！

5、持續(xù)分紅驗(yàn)證真成色！截至6月末，港股紅利ETF基金（513820）已連續(xù)12個(gè)月實(shí)施現(xiàn)金分紅，月月真金回報(bào)，成為全市場(chǎng)分紅次數(shù)最多的港股紅利類ETF。

低利率背景下，跟隨長(zhǎng)期資金尋求配置線索，認(rèn)準(zhǔn)同類分紅次數(shù)最多、純度更高的港股紅利ETF基金（513820），最新規(guī)模超30億元，同指數(shù)ETF規(guī)模領(lǐng)先！其“100%純粹”高股息選股策略更能應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變市場(chǎng)風(fēng)格，堪稱“港股紅利經(jīng)典之選”?；鹨堰B續(xù)12個(gè)月月度分紅（截至2025.6），為分紅次數(shù)最多的港股紅利類ETF！

港股紅利ETF基金支持T+0日內(nèi)交易，不占用QDII額度，有效避免QDII額度受限導(dǎo)致ETF限購(gòu)。作為ETF兩融標(biāo)的，交易玩法更多元！場(chǎng)外認(rèn)準(zhǔn)聯(lián)接基金（A類：501305；C類：501306），成立于2017年，是全市場(chǎng)第一只港股紅利指數(shù)基金，堪稱港股紅利屆資深元老，投資運(yùn)營(yíng)策略成熟穩(wěn)?。?/p>

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人的其他基金業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)。投資人應(yīng)當(dāng)仔細(xì)閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》和《產(chǎn)品資料概要》等法律文件以詳細(xì)了解產(chǎn)品信息。以上基金屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)(R3)產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型(C3)及以上的投資者，客戶-產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)匹配規(guī)則詳見(jiàn)匯添富官網(wǎng)。在代銷機(jī)構(gòu)認(rèn)申購(gòu)時(shí)，應(yīng)以代銷機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)規(guī)則為準(zhǔn)。本產(chǎn)品由匯添富基金管理股份有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。本基金投資范圍包括港股，會(huì)面臨因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)。本宣傳材料所涉任何證券研究報(bào)告或評(píng)論意見(jiàn)在未經(jīng)發(fā)布機(jī)構(gòu)事前書(shū)面許可前提下，不得以任何形式轉(zhuǎn)發(fā)。所涉相關(guān)研究報(bào)告觀點(diǎn)或意見(jiàn)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議或咨詢，或任何明示、暗示的保證、承諾，閱讀者應(yīng)自行審慎閱讀或參考相關(guān)觀點(diǎn)意見(jiàn)。