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根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息2025年8月27日，泉果基金對(duì)上市公司同飛股份進(jìn)行了調(diào)研。

基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為163.96億元，管理基金數(shù)6個(gè)，旗下基金經(jīng)理共5位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益錄得49.39%。

截至2025年8月26日，泉果基金近1年回報(bào)前8非貨幣基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)如下所示：

附調(diào)研內(nèi)容：

一、 公司 2025 年上半年經(jīng)營(yíng)情況介紹

公司緊密圍繞既定發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)， 始終致力于在工業(yè)溫控領(lǐng)域?yàn)榭蛻籼峁┤珗?chǎng)景系統(tǒng)解決方案， 持續(xù)加大研發(fā)投入， 深化和完善市場(chǎng)服務(wù)， 把握市場(chǎng)機(jī)遇， 不斷提升市場(chǎng)份額以及品牌影響力， 公司業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)。2025 年上半年， 公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 126,351.39 萬(wàn)元， 同比增長(zhǎng)58.04%， 公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 12,489.49 萬(wàn)元， 同比增長(zhǎng) 466.71%， 公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn) 12,189.22 萬(wàn)元， 同比增長(zhǎng) 507.59%。 2025 年上半年， 公司毛利率為 23.65%， 同比增長(zhǎng) 2.77 個(gè)百分點(diǎn)， 主要系電力電子裝置溫控產(chǎn)品行業(yè)毛利率增長(zhǎng)所致。

公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用合計(jì)同比增長(zhǎng) 1,857.52 萬(wàn)元，主要原因?yàn)椋?nbsp;公司繼續(xù)加大新產(chǎn)品、 新工藝開發(fā)和產(chǎn)品迭代， 不斷技術(shù)創(chuàng)新， 研發(fā)費(fèi)用同比增加； 為落實(shí)公司戰(zhàn)略布局， 公司不斷引入人才、 加大市場(chǎng)拓展力度， 市場(chǎng)拓展費(fèi)用、 銷售及管理人員職工薪酬等費(fèi)用同比增加； 隨著上年度新購(gòu)置的設(shè)施設(shè)備陸續(xù)投入使用， 管理費(fèi)用中折舊攤銷費(fèi)用同比增加。

二、 主要問(wèn)答環(huán)節(jié)

泉果基金提問(wèn) 1、 公司產(chǎn)品具體應(yīng)用哪些領(lǐng)域？

答： 公司的產(chǎn)品主要應(yīng)用于數(shù)控裝備（包括數(shù)控機(jī)床、 激光設(shè)備等）、 電力電子（包括輸變電、 電氣傳動(dòng)等）、 儲(chǔ)能、 半導(dǎo)體、 數(shù)據(jù)中心、 氫能、 新能源汽車（充換電）、 醫(yī)療器械、 工業(yè)洗滌等領(lǐng)域， 工業(yè)溫控產(chǎn)品保障了上述領(lǐng)域設(shè)備運(yùn)行的安全性、 可靠性， 提高了設(shè)備的精度及壽命。

泉果基金提問(wèn) 2、 分行業(yè)介紹公司 2025 年 1-6 月的營(yíng)業(yè)收入及毛利率情況？

答： 2025 年 1-6 月公司電力電子裝置溫控產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入 8.19 億，同比增長(zhǎng) 77.48%， 毛利率為 20.01%， 同比上升 5.02 個(gè)百分點(diǎn)。 該行業(yè)收入增長(zhǎng)主要系公司在儲(chǔ)能領(lǐng)域等能源市場(chǎng)影響力以及品牌知名度進(jìn)一步提升， 客戶群體不斷擴(kuò)大， 收入持續(xù)增長(zhǎng)。 隨著本期業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)及持續(xù)推進(jìn)降本增效等綜合措施， 毛利率同比上升。

2025 年 1-6 月公司數(shù)控裝備溫控產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入 3.89 億元， 同比增長(zhǎng) 24.54%， 毛利率為 28.75%， 同比增長(zhǎng) 0.28 個(gè)百分點(diǎn)。 公司憑借公司在該領(lǐng)域深耕多年的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)， 持續(xù)深挖客戶需求， 不斷開拓新客戶， 收入持續(xù)增長(zhǎng)， 毛利率相對(duì)穩(wěn)定。

泉果基金提問(wèn) 3、 2025 年 1-6 月公司境外收入快速增長(zhǎng)的原因？

答： 2025 年 1-6 月公司境外收入 7,912.02 萬(wàn)元， 同比增長(zhǎng)111.94%， 主要系公司加大海外客戶拓展力度所致。

泉果基金提問(wèn) 4、 儲(chǔ)能行業(yè)以及業(yè)務(wù)拓展情況？

答： 在儲(chǔ)能領(lǐng)域， 公司為客戶匹配了相關(guān)液冷和空冷產(chǎn)品， 通過(guò)精準(zhǔn)控溫、 高可靠性、 高安全性、 溫度均勻性等綜合優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步拓展儲(chǔ)能溫控產(chǎn)品市場(chǎng)。 公司的溫控技術(shù)不僅滿足了常規(guī)應(yīng)用需求， 更能在高海拔、 高鹽霧、 高溫及高濕度等極端環(huán)境中穩(wěn)定運(yùn)行， 其強(qiáng)大的環(huán)境適應(yīng)性和卓越的密封性能， 確保了儲(chǔ)能系統(tǒng)的持續(xù)、 高效運(yùn)行。

公司憑借現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)， 客戶群體不斷擴(kuò)大， 市場(chǎng)影響力以及品牌知名度進(jìn)一步提升。 2025 年 1-6 月公司儲(chǔ)能溫控領(lǐng)域的營(yíng)業(yè)收入約為 6.81億元， 同比增長(zhǎng)約 87%。

泉果基金提問(wèn) 5、 公司在數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品的布局情況？

答： 液冷技術(shù)具有高效散熱、 節(jié)能降耗等顯著優(yōu)勢(shì)， 具備長(zhǎng)期環(huán)境效益及經(jīng)濟(jì)效益， 能夠有效降低數(shù)據(jù)中心 PUE， 將成為 AI 算力發(fā)展的重要趨勢(shì)以及正逐漸成為數(shù)據(jù)中心溫控的最優(yōu)解決方案。

在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域， 公司推出了冷板式液冷和浸沒(méi)液冷全套解決方案， 產(chǎn)品包括液冷分配裝置（CDU）、 冷液分配管（Manifold）、 預(yù)制化管路、 室外干冷器、 集成冷站以及浸沒(méi)液冷箱體（TANK） 的全系列產(chǎn)品。 同時(shí)公司也配備了 Mini 風(fēng)墻、 冷凍水風(fēng)冷背板產(chǎn)品等風(fēng)冷產(chǎn)品， 以滿足不同數(shù)據(jù)中心的冷卻需求。

泉果基金提問(wèn) 6、 2025 年 1-6 月公司研發(fā)投入情況？

答： 公司每年綜合考慮資本情況、 經(jīng)營(yíng)狀況、 下游市場(chǎng)需求及技術(shù)發(fā)展方向等因素穩(wěn)步增加研發(fā)投入資金規(guī)模， 形成了自主創(chuàng)新為主、 合作創(chuàng)新為輔的創(chuàng)新機(jī)制， 并且公司參與部分下游客戶的產(chǎn)品研發(fā)， 協(xié)同設(shè)計(jì)技術(shù)方案， 以客戶需求為中心， 不斷進(jìn)行技術(shù)革新， 優(yōu)化公司產(chǎn)品系列和配置， 豐富產(chǎn)品組合系列， 滿足市場(chǎng)客戶不斷變化的需求， 增加客戶黏性， 提高產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力。 截至 2025 年 6 月 30日， 公司研發(fā)人員 315 人， 約占員工總數(shù)的 14.02%， 2025 年 1-6 月研發(fā)費(fèi)用為 5,324.03 萬(wàn)元， 同比增長(zhǎng) 15.99%， 占營(yíng)業(yè)收入的 4.21%。

研發(fā)投入的增加、 研發(fā)人才隊(duì)伍的壯大、 專利技術(shù)的增多， 為公司持續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

公司在接待過(guò)程中， 嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定與投資者進(jìn)行了充分的交流與溝通， 保證信息披露的真實(shí)、 準(zhǔn)確、 完整、 及時(shí)、 公平， 沒(méi)有出現(xiàn)未公開重大信息泄露等情況。