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Ai快訊 9月1日，在2025年中期業(yè)績發(fā)布會上，招商銀行行長王良表示，一季度經(jīng)營壓力巨大，主要因1月1日貸款重定價使息差降幅進一步加大，對營收增長帶來巨大壓力，但二季度經(jīng)營情況好于一季度。分析三季度和下半年整體情況，相信會實現(xiàn)穩(wěn)中求進、逐季向好的發(fā)展態(tài)勢。

8月29日晚間，招商銀行發(fā)布2025年半年報。報告期內(nèi)，招行實現(xiàn)營業(yè)收入1699.7億元，同比微降1.72%，實現(xiàn)歸屬于股東的凈利潤749.3億元，同比微增0.25%。值得注意的是，招商銀行將在今年開啟中期分紅，2025年度中期利潤分配現(xiàn)金分紅金額占半年度歸屬于該行普通股股東凈利潤的比例為35%，領先同業(yè)，分配現(xiàn)金分紅時間為2026年1月至2月之間。浙大城市學院副教授林先平認為，中期分紅體現(xiàn)出公司現(xiàn)金流充裕和盈利穩(wěn)定性，增強市場對招行長期價值的認可，高股息率可能吸引險資、養(yǎng)老基金等偏好穩(wěn)定分紅的機構(gòu)投資者，優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)，推行中期分紅或推動更多上市銀行強化股東回報，提升板塊估值吸引力。

從業(yè)績數(shù)據(jù)來看，截至今年6月末，招行總資產(chǎn)較2024年末增長4.16%至12.66萬億元；存、貸款余額分別為9.42萬億元、7.12萬億元，比上年底分別增長3.58%、3.31%。今年上半年，招商銀行實現(xiàn)營業(yè)收入1699.6億元，同比下降1.72%；凈利潤749.3億元，同比增長0.25%，與去年同期相比，營收下降的幅度收窄1.37個百分點。

雖然凈利潤增速轉(zhuǎn)正，但息差壓力猶存。截至6月末，招行上半年利息收入同比下降5.84%，貸款利息收入同比下降9.93%；凈利差、凈利息收益率分別為1.79%、1.88%，同比分別下降0.09個、0.12個百分點。從收益成本端看，生息資產(chǎn)年化平均收益率3.14%，同比下降46個基點；計息負債年化平均成本率1.35%，同比下降37個基點。招商銀行副行長彭家文用“絕對水平領先、相對變化承壓、未來趨勢可控”來評價當前招行息差特點，他指出，招行存款成本已遠低于同業(yè)平均水平，存款結(jié)構(gòu)上活期存款占比50%為行業(yè)最高，高成本、高定價存款占比低，可壓降空間小，存款成本進一步下降壓力大；從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，招行零售貸款占比超50%，住房按揭貸款占比相較同業(yè)更高，受個人住房按揭貸款存量貸款重定價影響較大，且信用卡等零售信貸需求不足，資產(chǎn)收益率進一步承壓。對于未來息差走勢，彭家文認為外部環(huán)境有積極影響，招行將采取加大高質(zhì)量、低成本負債增長，加大資產(chǎn)組織力度，提升風險定價能力，做好大類資產(chǎn)配置和負債組合管理等措施應對息差壓力，希望息差下降幅度收窄并盡快企穩(wěn)。

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至6月末，招行不良貸款余額663.70億元，較上年末增加7.60億元；不良貸款率0.93%，較上年末下降0.02個百分點；撥備覆蓋率410.93%，較上年末下降1.05個百分點；貸款撥備率3.83%，較上年末下降0.09個百分點。林先平稱，招行上半年盈利水平保持行業(yè)領先，不良貸款率較年初下降、撥備覆蓋率保持高位，顯示出招行風險抵御能力持續(xù)增強。

素有“零售之王”美譽的招商銀行，零售業(yè)務發(fā)展受關(guān)注。截至6月末，招行零售貸款余額36781.88億元，較上年末增長0.92%，零售貸款占比51.68%，占比較去年末下降1.23%。資產(chǎn)質(zhì)量有所下降，零售不良貸款余額377.13億元，較上年末增加25.78億元 ；不良貸款率1.03%，較上年末上升0.07個百分點。招行副行長王穎表示，今年以來零售信貸全行業(yè)發(fā)展端增量大幅下降、風險端壓力持續(xù)上升，招行零售信貸風險有所上升，但總體資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健可控。她總結(jié)招行零售發(fā)展有科技能力、隊伍、價值觀三個重要支撐，對于存款搬家現(xiàn)象，她認為今年零售客戶風險偏好有變化，穩(wěn)健仍是主基調(diào)，進取型偏好在邊際改善，預計未來結(jié)合低利率及資本市場回暖情況，客戶風險偏好會持續(xù)改善，但節(jié)奏有待觀察。

近期銀行業(yè)“反內(nèi)卷”聲音愈發(fā)響亮，王良表示，本次“反內(nèi)卷”以法制化、市場化手段進行，與上一輪供給側(cè)改革既有相似之處也有不同之處，從銀行角度看，有助于市場秩序良性循環(huán)，有利于企業(yè)健康發(fā)展和控制資產(chǎn)質(zhì)量風險，“反內(nèi)卷”對銀行業(yè)意義重大，有利于貸款定價穩(wěn)定、存款成本控制與資產(chǎn)質(zhì)量提升。招行堅決擁護相關(guān)部門“反內(nèi)卷”要求，會加強自律，保持資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定，實現(xiàn)可持續(xù)健康發(fā)展。

此外，招商銀行首次啟動中期分紅，分紅比例達35%，以其中期業(yè)績計算，該行擬中期分紅金額為262.26億元。東莞證券研報顯示，招商銀行分紅率維持在30%以上，高股息價值凸顯，預計2025年每股凈資產(chǎn)為45.25元，當前股價對應PB是0.95倍。王良表示有信心在今年下半年繼續(xù)保持穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢，圓滿實現(xiàn)年初確定的預算目標，給投資者滿意答卷。

（AI撰文，僅供參考）