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Ai快訊 9月1日，招商銀行（600036.SH）召開2025年中期業(yè)績說明會，管理層就凈息差、零售金融等熱點(diǎn)問題與外界深入交流，引發(fā)廣泛關(guān)注。

8月29日招行發(fā)布的2025年半年度報告顯示，上半年該行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1699.69億元，同比下降1.72%；歸屬于該行股東的凈利潤749.30億元，同比增長0.25%。相較于一季度，上半年營收同比降幅收窄，歸母凈利潤同比增速轉(zhuǎn)正。招行行長王良表示，因1月1日貸款重定價、息差降幅加大，一季度營收增長承壓，但二季度經(jīng)營情況好于一季度，堅信下半年能穩(wěn)中求進(jìn)、逐季向好。

在分紅方面，3月招行公告擬進(jìn)行2025年中期分紅，目前尚未公布利潤分配預(yù)案。半年報顯示，2025年度中期利潤分配計劃已獲股東大會批準(zhǔn)，現(xiàn)金分紅時間為2026年1月至2月。

股價與股東數(shù)方面，今年以來招行股價有一定上漲，截至9月1日收盤，年內(nèi)股價漲跌幅約為6.85%。不過，該行A股股東數(shù)繼續(xù)減少，截至2025年6月末，普通股股東總數(shù)為41.04萬戶，其中A股股東38.36萬戶，H股股東2.68萬戶，較3月末的43.50萬戶減少超5%，主要是A股股東數(shù)減少。

在息差表現(xiàn)上，2025年上半年招行呈現(xiàn)“增利不增收”態(tài)勢。凈利息收入1060.85億元，同比增長1.57%；截至6月末，凈息差為1.88%，同比下降12個基點(diǎn)。副行長彭家文用“絕對水平領(lǐng)先，相對變化承壓，未來趨勢可控”形容招行當(dāng)前息差特點(diǎn)。從行業(yè)絕對水平看，招行上半年息差高出全國銀行平均水平46個bp，優(yōu)勢明顯。但招行在存款成本下降方面空間更小、壓力更大，其存款成本僅1.26%，遠(yuǎn)低于同業(yè)平均，活期存款占比50%也是最高，可壓降空間較窄。2025年1 - 6月，客戶存款年化平均成本率較上年末下降28個基點(diǎn)；上半年活期存款日均余額增長，但占比略有下降。彭家文還提到，招行對高成本、高定價存款控制嚴(yán)、占比低，可壓降空間小，且個人住房按揭貸款存量貸款重定價影響大。

與此同時，招行非息收入有所承壓。2025年上半年實(shí)現(xiàn)非利息凈收入638.84億元，同比下降6.73%，其中凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入376.02億元，同比下降1.89%。不過，財富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入是亮點(diǎn)，上半年同比增幅達(dá)11.89%。手續(xù)費(fèi)收入承壓主要源于信用卡收入及其他非息收入，銀行卡手續(xù)費(fèi)收入和結(jié)算與清算手續(xù)費(fèi)收入均因信用卡交易量下降而減少。

作為“零售之王”，招行零售業(yè)務(wù)發(fā)展受市場高度關(guān)注。目前零售金融業(yè)務(wù)對營收和利潤貢獻(xiàn)占比均超55%。截至2025年6月末，零售客戶總數(shù)達(dá)2.16億戶，管理零售客戶總資產(chǎn)余額增長。但銀行業(yè)零售信貸面臨挑戰(zhàn)，招行零售貸款余額微增，占比下降；不良貸款率上升，消費(fèi)貸不良率大幅攀升，信用卡貸款不良率持平。

招行副行長王穎指出，今年零售信貸全行業(yè)發(fā)展和風(fēng)險端均遇挑戰(zhàn)，招行零售信貸業(yè)務(wù)增量下降、風(fēng)險上升，一方面是外部原因，另一方面是自身風(fēng)險控制更審慎，資產(chǎn)質(zhì)量雖不良指標(biāo)有上升預(yù)期，但仍保持同業(yè)較優(yōu)水平。她認(rèn)為零售信貸風(fēng)險上升趨勢未見拐點(diǎn)，信用卡風(fēng)險形勢變化可作為重要參考，當(dāng)前信用卡全市場不良率呈上升趨勢，風(fēng)險仍在暴露，多種風(fēng)險因素交織。

盡管外部市場變化不斷，招行管理層表示將保持零售戰(zhàn)略堅定、戰(zhàn)術(shù)清醒。王穎稱，招行零售業(yè)務(wù)在諸多挑戰(zhàn)中持續(xù)成長，面對各方面壓力，未放棄任何板塊，順境抓機(jī)遇，逆境練內(nèi)功，始終保持戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)的平衡。

（AI撰文，僅供參考）