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文/樂(lè)居財(cái)經(jīng) 李蘭 

最新中國(guó)民企500強(qiáng)榜單正式發(fā)布，房企上榜數(shù)量引發(fā)關(guān)注。

京東、阿里、恒力穩(wěn)坐前三。門檻升至270.23億元，營(yíng)收總額突破43萬(wàn)億元，研發(fā)投入超1.1萬(wàn)億……數(shù)字背后，是中國(guó)民企頑強(qiáng)生長(zhǎng)的韌勁。

但有一個(gè)行業(yè)的身影，正在淡出這個(gè)舞臺(tái)。

那就是房地產(chǎn)。

今年，僅有6家房企留在500強(qiáng)名單之中。它們分別是：龍湖集團(tuán)、新城控股、濱江房產(chǎn)、弘陽(yáng)集團(tuán)、大華集團(tuán)和美的置業(yè)。

回望五年前，2020年的民企500強(qiáng)中還有超過(guò)50家房企，占據(jù)十分之一以上。恒碧萬(wàn)甚至挺進(jìn)前十，風(fēng)光無(wú)限。即便在行業(yè)深度調(diào)整的2023年，也仍有17家房企在列，到2024年，仍有10家房企堅(jiān)守。

如今，只剩六席。

從50多家到6家，不僅僅是數(shù)字的銳減，更是一個(gè)時(shí)代的轉(zhuǎn)身。房地產(chǎn)行業(yè)正告別舊有的規(guī)模擴(kuò)張路徑，轉(zhuǎn)向高質(zhì)量、可持續(xù)的新階段。能夠在變革中穩(wěn)健前行，本身就是實(shí)力的證明。

龍湖集團(tuán)以第73位的排名領(lǐng)跑，成為唯一營(yíng)收破千億的民營(yíng)房企，達(dá)到1274.75億元。其后分別是新城控股（第117位）、濱江房產(chǎn)（第161位）、弘陽(yáng)集團(tuán)（第167位）等。

六家企業(yè)營(yíng)收合計(jì)4504.6億元。它們不只是在拼規(guī)模，更是在拼穩(wěn)健、拼交付、拼信用。行業(yè)邏輯已然改變。

龍湖能夠持續(xù)站穩(wěn)，并非偶然。在多數(shù)房企面臨壓力的周期中，它憑借穩(wěn)健的財(cái)務(wù)、多元化經(jīng)營(yíng)和精準(zhǔn)投資，守住了千億規(guī)模，也守住了市場(chǎng)信心。

更關(guān)鍵的是，龍湖的債務(wù)結(jié)構(gòu)已顯著優(yōu)化。2027年前無(wú)境外債到期，境內(nèi)債到期分布均勻。2025年僅有兩筆共35億元中期票據(jù)待償，其中20億元也已啟動(dòng)提前兌付計(jì)劃。

縱觀整份500強(qiáng)榜單，民企的結(jié)構(gòu)正在“由重轉(zhuǎn)輕”、“由舊轉(zhuǎn)新”。傳統(tǒng)資本密集、杠桿驅(qū)動(dòng)的行業(yè)占比收縮，而科技、高端制造、綠色能源等新興產(chǎn)業(yè)持續(xù)上升。

房企的退潮，是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的一環(huán)，也是發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的必然。它并不意味著房地產(chǎn)失去價(jià)值，而是告別高負(fù)債、高周轉(zhuǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)的舊模式，回歸居住本質(zhì)和穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。

但當(dāng)前挑戰(zhàn)依然嚴(yán)峻。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，從債務(wù)到期來(lái)看，由于近年來(lái)不少房企選擇將債務(wù)展期或置換，2025年債務(wù)到期規(guī)模甚至要高于2024年，達(dá)5301億元，其中2025年第三季度是償債高峰，到期規(guī)模約1579億元。