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7月11日，A股三大指數(shù)齊漲，小微盤(pán)翹尾翻紅，溢價(jià)飆升，中證2000指數(shù)ETF（159536）放量微漲0.41%，尾盤(pán)溢價(jià)飆升，收盤(pán)溢價(jià)達(dá)0.25%，全天成交額超4300萬(wàn)元，環(huán)比激增790%！資金洶涌布局小微盤(pán)，中證2000指數(shù)ETF（159536）全天吸金近3200萬(wàn)元！

中證2000指數(shù)ETF（159536）標(biāo)的指數(shù)成分股漲跌不一，三川智慧、久吾高科20cm漲停，益方生物、三維天地、中科磁業(yè)等漲幅居前。

【中證2000指數(shù)ETF（159536）標(biāo)的指數(shù)前十大成分股】

截至15:00，成分股僅做展示使用，不構(gòu)成投資建議。

近期小微盤(pán)+銀行的啞鈴組合持續(xù)新高，市場(chǎng)對(duì)于小微盤(pán)關(guān)注度持續(xù)飆升，小微盤(pán)為何強(qiáng)勢(shì)？現(xiàn)在擁擠度過(guò)高了嗎？中金從以下六角度全面分析：

【為何微盤(pán)股近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)？】

中金公司指出，近期微盤(pán)風(fēng)格優(yōu)勢(shì)背后，有六大因素利好：

1.政策利好：政策端釋放科創(chuàng)小微企業(yè)活力。5月16日中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于優(yōu)化上市公司并購(gòu)重組監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)》鼓勵(lì)企業(yè)優(yōu)化整合，為部分微盤(pán)股提供額外資金來(lái)源、降低流動(dòng)性壓力，同時(shí)激勵(lì)市場(chǎng)發(fā)掘優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)的成長(zhǎng)性，推動(dòng)風(fēng)格行情。相較于“并購(gòu)六條”，作為配套政策的《重組辦法》對(duì)微盤(pán)股提振效應(yīng)邊際弱化，但仍通過(guò)完善制度框架為市場(chǎng)提供長(zhǎng)期支撐。

2. 市場(chǎng)環(huán)境：流動(dòng)性寬松有利高彈性風(fēng)格。金融市場(chǎng)目前呈現(xiàn)流動(dòng)性較為寬松的格局，主要體現(xiàn)為社會(huì)融資規(guī)模與M2同比增速的同步擴(kuò)張，疊加央行全面降準(zhǔn)的政策支持。這一環(huán)境也為微盤(pán)股風(fēng)格等高彈性風(fēng)格的表現(xiàn)提供了系統(tǒng)性支撐。

3.預(yù)測(cè)指標(biāo)：機(jī)構(gòu)持倉(cāng)較分散、大盤(pán)風(fēng)格熱度偏低利好微盤(pán)風(fēng)格。通過(guò)系統(tǒng)性的中長(zhǎng)期宏觀(guān)與市場(chǎng)指標(biāo)測(cè)試，我們發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)持倉(cāng)集中度與大小盤(pán)PB比值分位數(shù)對(duì)于微盤(pán)風(fēng)格表現(xiàn)有一定預(yù)測(cè)能力，均為負(fù)向相關(guān)。當(dāng)前機(jī)構(gòu)持倉(cāng)集中度處于歷史偏低位置，說(shuō)明市場(chǎng)關(guān)注度較為分散，對(duì)潛在微盤(pán)風(fēng)格投資機(jī)會(huì)的相對(duì)關(guān)注度提高。大小盤(pán)PB比值分位數(shù)從2024年下半年以來(lái)持續(xù)下降，說(shuō)明資金逐漸流向小盤(pán)風(fēng)格，微盤(pán)風(fēng)格的資金支持與熱度都有所提升。

4.資金類(lèi)型：高風(fēng)險(xiǎn)偏好資金參與度較高。截至2025/7/10，中證2000指數(shù)中7只成分股融資參與度（即融資余額占流通市值之比）≥10%，306只個(gè)股融資參與度≥5%，372只融資個(gè)股融資參與度≥3%，參與度較高。小微盤(pán)風(fēng)格近年的亮眼表現(xiàn)獲得機(jī)構(gòu)投資者的一定關(guān)注，配置比例有所提升，尋找布局機(jī)會(huì)。 

5.日歷效應(yīng)：歷年5月微盤(pán)風(fēng)格上漲概率較高。我們統(tǒng)計(jì)了萬(wàn)得微盤(pán)股指數(shù)月度漲跌幅均值和月度上行概率，其中每年4月（下跌）、5月（上漲）、11月（上漲）和1月（下跌）存在一定日歷效應(yīng)。微盤(pán)股由于本身公司規(guī)模較小、成長(zhǎng)初期、穩(wěn)定性較弱，因此風(fēng)格受業(yè)績(jī)公告披露時(shí)點(diǎn)的影響較大。

6.擁擠風(fēng)險(xiǎn)：微盤(pán)風(fēng)格當(dāng)前未觸發(fā)擁擠信號(hào)。從風(fēng)險(xiǎn)端來(lái)看，中金通過(guò)量化風(fēng)格擁擠度來(lái)判斷其是否有短期回撤風(fēng)險(xiǎn)。微盤(pán)風(fēng)格當(dāng)前擁擠度偏低，因過(guò)度擁擠而高位回落的風(fēng)險(xiǎn)較小。（來(lái)源于中金公司20250708《微盤(pán)風(fēng)格的強(qiáng)勢(shì)能否持續(xù)？》）

把握A股市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展趨勢(shì)中的小微盤(pán)反攻機(jī)遇，認(rèn)準(zhǔn)中證2000指數(shù)ETF（159536），兼顧跟蹤誤差較小化與較強(qiáng)的超額收益，緊跟小微盤(pán)風(fēng)向標(biāo)中證2000指數(shù)，樣本取自滬深市場(chǎng)中選取市值規(guī)模較小且流動(dòng)性較好的2000只股票，聚焦小微市值個(gè)股，方便投資者一鍵高彈性、高成長(zhǎng)性的小微盤(pán)板塊。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。中證2000指數(shù)ETF屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀(guān)展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀(guān)點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議。